登富特:地缘风险占主导,黄金、日元领涨

登富特周评:地缘风险占主导,黄金、日元领涨

最近一段时间全球的地缘政治风险升温。除了地缘政治风险之外,周三,特朗普更是一改20多年以来美国总统们一贯的强势美元的措辞,重申美元走强对美国的经济增长势头不利,同时也表示他个人更加偏好低利率;虽然医改方案一拖再拖,特朗普仍然希望先通过医改方案。特朗普的全面出击也使未来美国乃至全球的经济和政治局势更加复杂。特朗普对于货币政策的措辞改变也使美联储的货币政策有更大的缓冲空间。美国的政治和经济走向也牵动着全球的神经,作为美国的邻国加拿大虽然进一步上调了经济增强预期,但是也表示不会因为美国货币政策的收紧而过度跟随。英国退出欧盟之后,英国的通胀数据却出现了同步攀升,而退欧却成为了很多企业涨价的理由,随着英国、欧元区和日本等国家逐步摆脱经济衰退模式,未来这些国家的宽松货币政策也面临转向。

地缘政治风险继续升温

最近一段时间由于美国总统特朗普态度的突然强硬,全球的地缘政治危机再起。上周,特朗普发布了对叙利亚展开军事打击的命令;周初美国舰队又直逼朝鲜,特朗普强硬表态如果朝鲜再次进行核试验势必采取先发制人的手段这也使全球的避险情绪进一步升温;在欧美主要国家的复活节来临之前美国还向阿富汗境内的ISIS基地发射了一枚威力仅次于原子弹的非核弹,这一行动也对叙利亚以及朝鲜起到了威慑作用。特朗普无疑是一个强势的总统,可是朝鲜的领导人金正恩骨子里也有强烈的对抗精神,不过面对特朗普的强势威压以及中国和俄罗斯的警告,朝鲜在4月15日举行了规模巨大的阅兵仪式。但是国际主流媒体出现了草木皆兵的状况,路透发表了一条朝鲜阅兵仪式上展示了其潜射弹道导弹的报道并中文主流媒体曲解为朝鲜发射了弹道导弹,这也引发了短时间的轩然大波,不过马上该报道被澄清,危机暂时解除。不过朝鲜和叙利亚问题在未来一段时间仍然对国际市场的走势形成影响。

特朗普偏爱“弱势美元”

从里根时代开始美国政府就一直秉承着明强实弱的美元政策。但是从里根总统开始的历届美国总统们都表示强势美元符合美国的利益。特朗普无疑是一个例外,特朗普上台之初就表示不希望看到美元过于走强,在周内更是直接表示强势美元不利于美国经济和贸易的增长。在特朗普发声之后,接下来其团队也发表了相关言论,这也直接导致了美元短线的下挫。另外从本月初开始美国的非农就业数据意外疲软,周内的通胀以及零售销售数据也出现了不同程度的下滑,虽然美国的消费信心指数仍然高涨,但是在核心数据不及预期的情况下,强势美元有所松动,美元在中期的关键价位附近遇阻回落,未来美元指数运行过程中将会出现更多的反复。

通胀升温,全球货币政策面临转向

在欧元区和日本相继宣布已经摆脱了通缩之后,周内英国的通胀数据进一步攀升到2.3%,该数据明显好于预期,英国央行升息的预期继续升温,美国的数据却意外疲软给非美货币也增加了动力。除了英国之外,加拿大央行周内维持了按兵不动的策略,上调了未来的经济增长预期。但是,加拿大央行也表示未来的货币政策不会和美国保持同步,加拿大央行对于当前的经济现状仍然保持相对谨慎的态度。

接下来的一周,法国大选的第一轮投票,美国针对叙利亚和朝鲜是否有进一步的行动,特朗普的各项改革投票的进展都进一步影响市场的神经。

整体市场走势分析与预估

美元指数在周初冲高遇阻回落,延续了今年年初开始的区间内调整局面,美元指数的回落也使非美货币出现了不同程度的反弹,这其中避险的黄金和日元涨幅较大;欧元和瑞郎则相对弱势,受到全球避险情绪的影响周内以及本月接下来的时间这一状况将会延续。

美元指数日线图上行到1月3日以来的调整区间上沿遇阻回调,限制了中期涨势的进一步展开。美元指数在对今年年初的调整区间突破之前,中期的震荡局面持续。从主次节奏来看,美元指数经过8月19日至去年年底的连续攀升创出中期新高103.80遇阻一直围绕高点形成上下沿下倾的次要节奏调整局面,从形态来看为逆势旗形调整,由于逆势楔形很多时候都起到了中继的效果,因此美元指数经过连续的调整之后突破逆势楔形区间上沿延续中期的涨势。从周内走势来看,预计美元指数接下来仍有一定的区间内向下压力。未来美元指数将以先抑后扬的局面运行。

欧洲货币分化加大

美元指数上行遇阻重返区间,三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑也在各自的中期横盘区间上沿遇阻重返区间内部运行,不过这三个欧洲货币内部却有分歧,其中欧元和瑞郎经过周初的反弹之后主要围绕区间的下沿运行,这也使欧元和瑞郎经过连续的调整之后突破区间延续下落局面;英镑上行遇阻之后一直在调整区间的上沿附近调整,这也使英镑经过连续的调整之后仍有一定的向上空间。不过调整区间内部本身就有很大的不确定性,这也加大了欧洲货币内部的反复。

日元和黄金周内的强势持续。从美元/日元的中期走势来看,美元/日元从今年年初至今一直在一个斜率较为平缓的下行通道内部运行,当前美元/日元继续下落面临通道下沿的支撑作用,下周重点关注通道下沿的支撑作用。虽然美元/日元最近一周以震荡下落节奏运行,下落动能也较为强劲,但是其下落过程中的整体仍然表现出低斜率和反复性强的特征,这也使美元/日元中期下跌的延续性会受到影响,同时未来运行过程中也会存在一定的变数。

黄金在周内直接突破了2月27日以来的调整区间上沿,延续了中期的上行局面,随着关键阻力的突破,黄金的上行空间进一步展开。由于黄金当前无论是趋势还是动能方向都是向上,也有利于中期涨势的持续。

商品货币澳元和加元中期的运行节奏则更为反复,澳元和加元超过1个月的区间内动能的反复大交替也使未来很长时间内澳元和加元的动荡持续。

总之,下周整体市场的分化局面持续,这其中日元和黄金受到避险情绪的影响仍然保持相对的强势;在法国大选明朗之前欧元和瑞郎仍然承压;商品货币澳元和加元以及另外一个欧洲货币英镑的动荡则加剧。整体市场的分化也使下周非美货币短线运行过程中出现更多的反复。

登富特高级分析师李云
来源:汇通网

2017-04-16T15:28:58+00:00