黄金市场分析:美联储利率决议即将登场 黄金在关键位置翘首以待

周三(11月3日)亚洲时段,现货黄金持稳于1787附近。周二(11月2日)金价小幅下跌,主要因为美联储决议之前美元及美股上涨,但美债收益率的稍下跌支撑了金价。总体上黄金在近期的关键支撑水位1780美元之上翘首以待美联储议息的最终结果出炉。

黄金市场分析:美联储利率决议即将登场 黄金在关键位置翘首以待

进入四季度以来,欧美主要央行谨慎收敛货币政策。美联储议息会议前,全球主要央行撤出或准备撤出宽松政策,但退出过程总体相对缓慢且有序。近期欧洲央行、日本央行、加拿大央行维持基准利率不变,但英国国债发行规模削减程度超预期,加拿大央行则意外结束量化宽松。本周四凌晨美联储将公布议息结果,预计此次会议将大概率缩表,即每月100亿美债及50亿MBS债券。首先,美联储已经向市场强化了缩表预期。8月底杰克森霍尔会议美联储释放Taper信号,随后9月美联储议息会议已经表明最早可能在11月中旬开始缩减每月资产购买量,目前美联储内部对11月宣布缩减QE几乎已经达成了共识。近期美联储主席鲍威尔也表示对持续高通胀的担忧有所加重,并明确表示将很快开始缩减债券购买规模,其表态基本宣告了缩债进程的开启”大约在冬季”。其次,美联储缩表所需的经济条件已基本满足。去年12月,美联储为缩减购债计划设置了前提条件,即实现充分就业和2%的通胀目标。随着疫苗接种率的提升,疫情对美国社会经济造成的影响逐渐减弱。从就业来看,当前美国就业市场基本已达到美联储新框架确立的”就业缺口消失”标准;从通胀上来看,尽管近期美国经济活动有所放缓,但受能源成本飙升以及供应链中断影响,美国通胀水平居高不下。美国9月份CPI整体通胀率达到5.4%,PPI增速也录得金融危机以来新高。目前美国通胀水平远高于美联储2%的目标,并且供应瓶颈和生产问题将使得通胀压力持续攀升,需求上升、供应失衡导致的高通胀问题将中长期继续存在,通胀不再是一个短期扰动因素。相比缩表而言,加息门槛要比Taper高,但加息才是此次议息会议的关注重点。对于美联储而言,缩表是美联储货币政策正常化的重要一步,意味着美联储货币政策从超宽松转向宽松。我们认为,美国通胀数据加速上行背景下,美联储可能会比原先暗示的更快加息。美联储在本次会议上是否会对未来加息时间点和加息路径进行描述,将决定黄金价格的中长期方向。从历次美元加息周期来看,美元指数的上升趋势一般会伴随整个加息周期,而黄金的价格整体保持弱势。短期来看,缩表决议对于黄金价格的影响来说相对会比较温和,但若决议措辞偏鹰派或加息进程加快,将对全球资产造成溢出效应,短期利好美元。

短线关注20日均线、1780美元/盎司关口附近的支撑。后期需重点关注美国非农数据及通胀表现,若远超市场预期,或进一步强化美联储退出宽松的预期,金价有可能下移至1725美元/盎司并寻找新的支撑点。

中国银行广东省分行王刚

原标题:20211103—美联储利率决议即将登场黄金在关键位置翘首以待

来源:中国银行官网
来源:汇通网

2021-11-03T11:30:57+00:00