美联储年内或开始缩减购债,美元创四个半月新高

周四(8月19日)凌晨公布的美联储7月会议纪要显示,美联储政策制定委员会的大部分成员正在就一项计划达成一致意见。根据该计划,美联储将在今年晚些时候开始缩减购债规模,并按比例减少购买美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)使两者在同一时间结束。美联储官员认为,对经济支持减弱的就业指标”今年可能达到”,但官员们在其他关键问题上似乎难以达成共识,包括“缩减购债规模”的开始日期和速度,以及对复苏构成更大风险的是通胀、持续的失业,还是卷土重来的新冠疫情。

美联储年内或开始缩减购债,美元创四个半月新高

美联储官员预计今年或将开始缩减购债规模


美联储官员基本上同意,在通胀问题上已取得足够进展,足以达到央行减少每月购买规模所需的”进一步大幅进展”的门槛。目前美联储每月购买规模为800亿美元公债和400亿美元MBS。不过,他们表示,劳动力市场还需要进一步改善。

会议纪要显示:“多数与会者指出,如果经济的发展与他们预期的大体一致,他们认为,今年开始放慢资产购买步伐可能是合适的。”一些美联储决策者主张以比国债债更快的速度减少MBS购买,因为他们担心这可能助长房地产市场不可持续的繁荣。但会议纪要显示,这种做法没有得到强烈支持。

“多数参与者表示,他们看到了按比例降低美国国债和机构MBS净购买步伐的好处,以便同时结束这两种购买,”报告称。这一计划符合这样一种理解,即两项收购对更广泛的财务状况都有类似的影响。

至于缩减购债规模与未来利率变化的关系,与会者表示,调整美联储基准利率的标准与缩减购债规模的标准“不同”。他们说,这些行动的时机将取决于“经济的走向”。

会议纪要凸显了美联储在劳动力市场和缩减购债规模问题上的分歧


美联储官员认为,对经济支持减弱的就业指标”今年可能达到”,但官员们在其他关键问题上似乎难以达成共识,包括“缩减购债规模”的开始日期和速度,以及对复苏构成更大风险的是通胀、持续的失业,还是卷土重来的新冠疫情。

决策者们正在衡量最近价格上涨的影响,以及“保持耐性”以便让就业获得更多恢复空间这两者之间的平衡。他们还指出新冠病例数上升及德尔塔变异病毒的蔓延可能导致人们会到工作和学校的时间再次延迟,并给经济复苏带来阻碍。

尽管美联储最迫切的政策决定是何时缩减资产购买规模,但会议纪要描绘出的分歧程度,比美联储7月28日的政策声明更深。这表明,尽管德尔塔变异毒株规模在扩大,但美国经济复苏基本上处于正轨,美联储正在为最终结束债券购买计划做准备。

不过,会议纪要显示,美联储18位高层官员之间存在广泛分歧,其中包括总部位于华盛顿的美联储理事会的6位成员和12位地区联储主席。几位与会者表示,仍需采取积极的货币政策,以修复疫情对劳动力市场造成的损害,并认为持续的债券购买有助于这一过程。而有少数人反驳说,美联储的政策对由私人企业和家庭决策驱动的进程已经没有什么贡献了。还有一些人表示,鉴于经济的持续变化,疫情前的劳动力市场状况可能无法持续。

在会议纪要公布之前,圣路易斯联储主席布拉德表示,如果美联储采取”循序渐进”的方式对抗通胀,”真的会陷入麻烦”。布拉德希望缩减购债规模的行动能尽快开始,并尽快结束。大约一小时后,旧金山联储主席戴利在推特上发帖称,对通胀的“过度反应”可能会阻碍我们的复苏。

尽管布拉德和其他一些美联储地区联储主席一直表示希望尽快开始缩减购债规模,但美联储的人气似乎正在向另一个方向漂移。

减码仍有争议,鹰派势力不足美元小幅滑落


杰富瑞(Jefferies)经济学家ThomasSimons和AnetaMarkowska表示:“现在唯一清楚的是,公开呼吁’及早且迅速’缩减购债规模的鹰派人士并不代表多数人的观点。会议纪要还强调了未来几个月就业报告的重要性,要满足美联储的预期,就业报告需要强劲增长,并显示疫情尚未开始再次令经济复苏放缓。”

去年12月,美联储表示,在就业复苏取得“实质性的进一步进展”之前,它不会减少资产购买。当时,经济比疫情前少了大约1000万个工作岗位。自那以来,美国新增就业岗位430万个,其中6月和7月新增就业岗位近190万个,一些分析师预计这一速度将持续到秋季。

FOREX.com和CityIndex全球研究主管MattWeller在美联储纪要公布后表示:“我认为会议纪要更加温和,导致金价迅速上扬,而美国国债收益率和美元下跌。焦点现在转移到下周的杰克逊霍尔研讨会,交易商将密切关注美联储主席鲍威尔的基调演讲,以寻找有关宣布缩减购债规模时机的暗示。”

纪要公布后,股市在震荡中大幅下跌,标准普尔500指数下跌超过1%。美国国债收益率下跌,基准10年期国债收益率在1.26%附近徘徊,此前在会议纪要公布前曾升至1.30%的盘中高点。美元指数在美联储会议纪要后震荡运行,一方面内部分歧令汇价承压,但中长线对收紧货币政策的预期,仍给美元提供支撑。

周四(8月19日)美元指数再次回升,并刷新前一日创下的四个半月高点至93.35附近。

美联储年内或开始缩减购债,美元创四个半月新高
(美元指数日线图)

北京时间08:44,美元指数报93.33。
来源:汇通网

2021-08-19T08:45:12+00:00