现货黄金涨势受限于美元回升,美联储务必化解一内部矛盾

周二(7月6日),现货黄金升至6月17日以来新高1809.38美元/盎司,但美元指数探底回升限制了金价升幅。尽管美联储加息压力在喜忧参半的就业数据公布后有所缓解,但投资者希望从即将公布的6月会议纪要中寻觅新的政策信号。
现货黄金涨势受限于美元回升,美联储务必化解一内部矛盾
北京时间19:15,现货黄金上涨0.91%至1808.03美元/盎司;COMEX期金主力合约上涨1.40%至1808.3美元/盎司;美元指数上浮0.09%至92.341。

现货黄金涨势受限于美元回升,美联储务必化解一内部矛盾
上周公布的6月非农就业数据向好,但数据表现没有强到有可能使美联储将缩减资产购买日期提前的地步,美元指数在创下4月6日以来高位92.759后回落。

美联储6月纪要


即将在周三公布的美联储6月会议纪要可能会决定美元的近期走势,因投资者希望深入了解上月美联储转向鹰派背后的想法,尤其是何时开始以何种节奏削减疫情爆发至今史无前例的购债规模。美联储官员上月预计将在2023年开始升息。

美联储官员在6月15日至16日的会议上就减少每月1200亿美元的购债规模展开辩论,此后大多数美联储决策者对经济前景普遍看好,从许多指标来看,经济正在摆脱新冠疫情导致的衰退。

一些人表示,他们认为最近的就业增长和高于目标的通胀率代表着美联储在实现最大就业和价格稳定目标方面取得了“实质性的进一步进展”,这是一个允许他们开始缩减资产购买规模的判断标准。

6月会议结束后的数据表现也可以支持上述论断。美国6月新增非农就业岗位850000个,在连续两个月疲软后,招聘重新加速并好于预期。与此同时,美联储决策赖以参考的通胀指标——核心PCE年率远高于其设定的2%目标。

6月纪要可能会提供更多细节,表明美联储官员甚至在最新经济数据公布之前就认为央行距离实现其目标有多近。它还可能揭示那些认为近期通胀走高是暂时的和那些认为高通胀将持续更长时间的人之间有多大分歧深度。

富国银行高级经济学家萨姆布拉德说:“会议纪要肯定会很有趣,市场将关注涉及决策层有多大兴趣讨论何时开始缩减购债规模是合适时机的任何细节。”

新加坡银行汇率分析师MohSiongSim表示:“我认为市场已稍稍感到宽慰,如今美国就业数据已经出炉,我们看到美元略为回撤。但我认为美元不会大幅回调。”

何时开始缩减购债?


在6月份政策会议上,许多美联储官员提出了将利率从接近零水平提升的时间预测。18位决策者中有13位预计2023年底前利率会升高,其中7位更是预计最快在明年“升息”。

美联储官员同意,作为加息的先决条件,他们将缩减特别购债规模,并在去年12月设立了相关门槛:经济必须在实现就业最大化和通胀持续高于2%一段时间取得“实质性进一步进展”。一些经济学家认为,美联储将在8月或9月公布缩减资产购买规模细节,并从明年初开始执行。

凯投宏观高级经济学家安德鲁·亨特表示:“6月非农就业数据强劲增长将鼓舞那些呼吁美联储提前结束资产购买的美联储官员。”

美国5月核心PCE较上年同期增长3.4%,创1992年以来最快升速;但就业人数仍比新冠爆发前减少了680万,劳动力供给水平仍比新冠爆发前水平低340万。

达拉斯联储主席卡普兰等一些政策制定者警告称,在利率需要上升之前,就业缺口可能无法完全填补。自大流行开始以来,已有超过250万55岁以上的美国人退休。

KotakSecurities商品研究部副总裁RavindraRao说:“美国喜忧参半的经济数据给黄金带来支撑,但只有在美元指数进一步大幅下跌的情况下,金价当前涨势才能维持。”

国债和MBS如何配比?


美联储6月会议纪要还可能会阐明,决策层打算如何平衡缩减每月800亿美元美国国债和缩减每月400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)之间的关系。

批评者反对美联储需要继续在炙手可热的房地产市场上购买房屋支持资产。一些美联储官员对此表示认可,但强调美联储应当以最可预见的方式削减购债。不过纽约联储主席威廉姆斯指出,将资产标的从MBS转移到美国国债只会对抵押贷款利率产生很小的影响。

前美联储经济学家、现任MacroPolicyPerspectives咨询公司总裁JuliaCoronado表示:“我认为,我们听到这一消息的事实……反映了他们还没有对此进行过讨论。”

她认为,在7月的政策会议上,监督债券购买计划的工作人员作出更具实质性的简报将推翻以更快速度削减抵押贷款支持证券的论点,“一旦纽约联储的工作人员和领导层充分阐述了所有问题,他们就不会说这种愚蠢的话。”

现货黄金上看1833美元


日线上看,金价可能自1750美元开启反弹(ii)浪走势,升破始于1917美元的(i)浪的23.6%斐波那契回档位1789美元,后市上看(i)浪的38.2%斐波那契回档位1814美元和50%目标位1833美元。
现货黄金涨势受限于美元回升,美联储务必化解一内部矛盾
小时图上看,金价自1768美元开启上行iii浪走势,升破100%目标位1800美元,后市进一步上看138.2%目标位1813美元和161.8%目标位1820美元。iii浪是(ii)浪的子浪。
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来源:汇通网

2021-07-06T19:23:07+00:00