一利差令欧洲央行被敲警钟,欧元创逾一周新低

欧洲央行决策者本周竭力安抚投资者,称6月会议将维持刺激政策,打消有关欧洲央行将减少紧急购债的臆测,压低债券收益率。可能促使欧洲央行行长拉加德及其同僚同心协力的一个市场指标是:德国公债收益率与衍生品市场上所谓“无风险”利率之差。

一利差令欧洲央行被敲警钟,欧元创逾一周新低

在周五(5月28日)发表的专访中,欧洲央行执委、顶级市场观察人士施纳贝尔(IsabelSchnabel)表示,避险德国公债收益率升速高于相同期限隔夜指数掉期(OIS)利率,令她感到吃惊。

她认为这意味着,在受疫情冲击的欧元区各国政府借款需求增加之际,投资者正在消化欧洲央行减少购债的可能性。

施纳贝尔在接受专访时称,“我发现值得关注的是,当收益率上升时,包括德债在内避险公债收益率的升速快于无风险利率,这是值得关注的,因为它表明预期的供应量方面发生一些变化,而这可能与对我们资产购买的预期变化有关。”

德国10年期公债收益率与可比OIS利率之差已经从3月25日的负26基点缩窄至5月11日的负11基点,抵消了数月来欧洲央行资产购买的影响。

施纳贝尔对拉加德5月21日的“口头干预”表示欢迎,当时拉加德称讨论结束紧急刺激措施还为时过早。她的评论推动公债收益率下跌。

施纳贝尔称,“名义收益率的部分升幅已经逆转,拉加德的口头干预对于澄清特定的政策层面十分重要,”

欧洲央行执委帕内塔(FabioPanetta)、希腊及法国央行行长也暗示,欧洲央行不打算放缓刺激步伐。

欧洲央行目前预计在6月10日的会议上将维持大流行病紧急资产收购计划(PEPP)步伐稳定。央行自3月中旬以来每月购买约800亿欧元资产。

施纳贝尔说,收益率上升并不令人担忧,而是表明经济已经好转,并称:“近期收益率变化显然与欧元区增长前景改善关系更大,而非外部因素影响。”

在2020年春季疫情开始时,公债收益率和OIS的利差已经受到欧洲央行关注。

当时,欧洲央行首席经济学家连恩称OIS和欧元区公债收益率之间的巨大差距表明,投资者买入安全资产以避险,避开意大利等较财政状况较弱的欧元区借款方。

欧洲央行官员的讲话偏向鸽派,这令欧元承压,一度创8个交易日新低至1.2143,从技术面来看,日线级别,MACD顶背离后高位死叉,KDJ超买区域死叉运行,K线在相对高位出现“吞没”看空组合,短线看空信号也显著增加,初步支撑在21日均线1.2137附近,较强的支撑则在1.2050附近,这也是5月13日低点和近期涨势的38.2%回撤位支撑所在。

此外,投资者还需留意稍后出炉的美国4月份PCE数据。

一利差令欧洲央行被敲警钟,欧元创逾一周新低
欧元兑美元日线图)

北京时间20:08,欧元兑美元现报1.2144/46。
来源:汇通网

2021-05-28T20:10:02+00:00