美债收益率升破1.7%提振美指,全世界都头痛不已!

美国国债收益率周四(3月18日)再度开启狂飙模式,并支撑美元再度上涨。对美元而言,市场对其未来的走势已陷入分歧,尽管有大批空头选择平仓,但数据显示交易员对做空美元的兴趣依然较高。

美债收益率的上涨同样给新兴市场货币带来严重挑战,这些货币都面临下跌的风险。

同时欧洲央行也被逼入困境。欧洲收益率的上涨已经引起官员们的担忧,欧洲央行已经承诺加大购债速度以压低融资成本。
美债收益率升破1.7%提振美指,全世界都头痛不已!

美债收益率周四创14个月新高


基准10年期美债收益率一度上涨11个基点,至1.75%,为2020年1月以来的最高水平,30年期收益率自2019年8月以来首次升至2.5%。市场的通货膨胀预期指标位于多年高点附近,交易员下调对美联储最早明年年末开始收紧货币政策的预期。
美债收益率升破1.7%提振美指,全世界都头痛不已!
美联储主席鲍威尔周三表示,他对近期长期收益率的上涨并不担心,他的关注重点仍将放在金融状况是否仍然宽松上。由于预期刺激措施和疫苗接种将推动更显著的经济复苏和通胀回升,今年以来市场利率持续飙升。

BMOCapitalMarkets的IanLyngen表示:“随着经济复苏取得进展,鲍威尔给10年期和30年期收益率进一步上行开了绿灯。在这些假设受到挑战之前,潜在的通货膨胀预期将保持高位,并且仍将是美国国债看跌趋势的基石。就目前而言反向押注没有好处。”

基准10年期国债收益率突破1.7%后,期货成交量暴增,引发新一轮抛售。美联储会议之前积累的多头头寸被解除,进一步加剧了抛售。

澳新银行策略师KhoonGoh预计10年期美债收益率可能达到2%。他表示,交易员们开始认为美国经济增长将加快,而美联储对通胀率容忍度变高,这意味着收益率还有上行空间。

虽然包括贝莱德在内的许多机构认为有关通胀持续上升的预期有误,但其他人认为通胀率大幅超调的风险真实存在。德意志银行策略师预计,如果通胀增速快于预期,10年期国债收益率最高将上升至3%。

美元空头该何去何从


美元周四迅速回升让空头遇挫,而美债收益率飙升促使人们相信美元会进一步走高。

在鲍威尔发出鸽派信息导致美元汇率和短期美债收益率下滑一天后,美元兑多数全球货币再次走高。美国债券收益率攀升扩大了其与其它主要国债收益率的差距。此外,新冠病毒疫苗的推出以及拜登政府的刺激措施,增强了人们对经济增长加速的期待。

美元的韧性继续令许多原本预期其今年会贬值的人感到吃惊。

“我们正式观点对美元是看跌的,但美国国债近乎无序的下跌可能会延后美元的下跌,因为美债收益率上升会促使风险资产重新定价,”ING外汇策略师ChrisTurner表示,“随着鸽派美联储使长期美债不受保护,市场对美国10年期收益率会多快达到2%保持着警惕。”

策略师们对美元前景仍然陷入分歧,尽管美元空头成群结队投降,养老基金、保险公司和共同基金上周创纪录削减其净空头头寸,但持仓数据继续显示交易员们预期美元将走软。

NordeaInvestment的SebastienGaly表示,潜在的问题是,外汇储备管理者是否“会看着美国将其债务通过通胀方式消化掉”,还是美国收益率曲线将变陡从而吸引那些国际投资者。Galy说,“美联储信誉足以让上述第二条道路占据主导。”

美元走强继续打压新兴市场,24个发展中国家货币中的15种下跌。美债收益率上升阻止了上述货币的反弹。
美债收益率升破1.7%提振美指,全世界都头痛不已!
渣打高级策略师IlyaGofshteyn表示,美国利率的波动“可能会依然保持高位,这对新兴市场货币来说是个坏消息”。

欧洲央行被逼入困境


欧洲央行将要投身于遏制收益率上升的艰难工作,而大西洋彼岸的美联储却似乎乐意放任收益率继续上涨。

在美联储主席鲍威尔暗示不担心近期收益率涨势后,30年期美国国债收益率自2019年以来首次突破2.5%,全球债市再度跟着美债下跌。但收益率升势让欧洲央行行长克里斯汀·拉加德颇感担忧。欧洲央行已于上周承诺将在未来一个季度大幅加快购债速度,以保持宽松的金融状况。

这是一项极其艰巨的任务。30年期德国国债收益率一度攀升5个基点至0.31%,为2020年1月以来高位。拉加德于周四对欧盟议员们称,收益率上升超出了与该地区经济复苏状况相匹配的水平。

拉加德在欧洲议会称,欧洲央行加快购债速度的操作将越来越明显。

欧洲央行的举动或许正在产生一定影响。10年期美债与德债收益率之差扩大到200个基点以上,为一年多以来最高。
美债收益率升破1.7%提振美指,全世界都头痛不已!
现在的关键是美国国债市场何时遇阻。安本标准投资管理的基金经理JamesAthey正做空10年期美国国债,但也发现已经有长期国债很快会失去下跌动能的迹象。他表示,随着收益率从目前约1.72%的水平升至1.75%至2%,阻力可能会增加。“有人在敲卖出键,”他说道,“真的,只不过是欧洲央行在担心收益率上升而已。完全乱了套。”
来源:汇通网

2021-03-19T14:16:59+00:00