石油价格战如何终止?专家献上锦囊妙计,美国态度或是关键!

4月8日,石油分析师AmadShaikh撰文分析石油价格战的最终解决之道。在石油需求持续低迷的情况下,他认为减产是避免石油库存过多的可行方式,而得到美国方面的长期承诺非常关键。美国国家监管机构已经愿意加入对话,这是一个乐观的信号。未来几个月,低迷的石油需求将导致油价维持在低位,这是敲定长期协议的时机。在此期间,将布油价格维持在30美元附近符合OPEC的利益。

需求低迷持续,减产是避免石油库存泛滥的唯一方法


在AmadShaikh的上一篇文章《石油价格战的唯一逻辑性终结》中,他概述了OPEC+和美国如何达成减产协议。

在AmadShaikh看来,试图在未来三个月内平衡全球石油需求是愚蠢的想法,石油业必须假设石油和成品油继续大量供过于求。考虑到这一点,石油生产商的唯一重点应该是限制供应,避免全球石油库存达到灾难性高位。

如果不进行任何减产,到2020年年中,全球存储将接近容量极限,算下来大约只需2-3个月就会出现这种困境。

与此同时,AmadShaikh预计,石油需求低迷的情况最早要到7月才能扭转。因此,如果OPEC+希望避免没有地方存储过剩石油的局面,那就别无选择,只能进行减产。

这不再是油价问题,而是减少石油库存的问题。因此,OPEC+可能会宣布减产1000万桶/日(市场也希望如此),不管美国能减产多少。但是,这并不意味着美国将无动于衷。实际上,因为持续低迷的油价,美国正在发生非自愿减产的情况,关闭的石油钻井平台数量正在增加,这部分的减产量很容易达到100万桶/日。

然而,这还远远不够。尽管第二和第三季度,市场的重点应该仅仅是避免全球石油库存泛滥,但在特朗普总统呼吁减产救市后,沙特和俄罗斯致力于得到美国方面的长期承诺。

美国国家监管机构已经愿意加入对话,这一事实对沙特和俄罗斯来说是一个巨大的胜利。美国代表试图向市场保证,反托拉斯法不会妨碍减产协议的达成。反托拉斯法即反垄断法,是国内外经济活动中,用以控制垄断活动的立法、行政规章、司法判例以及国际条约的总称。

未来几个月是敲定长期协议的好时机,多种措施有助于结束价格战


时间正在慢慢流逝。AmadShaikh指出,未来几个月,低迷的石油需求将导致油价维持在低位,这将令美国石油生产商感到非常痛苦,因此这是敲定长期协议的时机。在此期间,将布油价格维持在30美元附近符合OPEC的利益。

撇开这种异常的石油需求暴跌,OPEC+的目标是为未来制定战略,并为疫情过后的生活做准备。过去15年的数据显示,在一个稳定的市场中,即使原油供应过剩100万桶/日,也会造成油价大跌。

在AmadShaikh看来,结束石油价格战可以考虑如下策略:

1.俄罗斯、OPEC与有权施加石油配额的美国州政府代表之间应达成协议。这可能包括来自德克萨斯州,北达科他州等主要产油州的监管机构。在他看来,参与的机构数量越多越好。

2.协议期限为三至五年。协议将自2020年4月开始,或在全球石油需求(下降)到2019年水平的95%(代表油市“正常”水平)时开始要求美国实施减产。

3.在触发减产之前,美国的油价将取决于疫情引发的经济和社交封锁情况。在此过渡期间,OPEC+的石油公司将开始根据需要提高效率,以使需求增长与两个主要目标相匹配:将全球石油储存维持在能应付的水平,并将油价维持在30至40美元之间。

4.一旦达到第二个条件,美国的石油产量将需要(通过州配额)从1300万桶/日(2019年的水平)降至约1000万桶/日,并遵守季度平均产量。

5.由于需求会出现一定程度的波动(增加或减少),OPEC+将承担这一波动的80%,美国承担剩下的20%,这与各方在全球总供应量中所占的份额一致。

6.根据季度平均评估,到2021年以后的实际油价应保持在50-60美元/桶的水平。

尽管上述做法似乎过于简单和过度乐观,但全球石油公司更乐意采取这些行动。长期以来,这些公司通过某种形势的供应限制,试图限制市场的波动。以上的措施将促进对石油勘探和生产的可持续投资,并帮助政府和私营企业获得稳定收入。


(布油价格日线图)

北京时间4月9日10:55,布油价格报33.29美元/桶。
来源:汇通网

2020-04-09T11:14:51+00:00