金价暴跌之后缓慢反弹,全球央行有望推出更多刺激措施以缓解流动性枯竭

周五(3月13日)欧洲时段盘中,现货金价自日低回升,由于全球股市大跌,引发美元流动性枯竭,投资者抛售黄金以换取现金,而金价昨日在这样的背景下出现恐慌性抛售。不过,在经历昨天的抛售之后,投资者认为全球央行很可能会推出更多的刺激措施,以缓和流动性枯竭,这些措施有望重新推升金价。

金价暴跌之后缓慢反弹,全球央行有望推出更多刺激措施以缓解流动性枯竭

全球央行推出更多刺激计划的预期大幅升温

在全球股市下跌,流动性枯竭之际。全球央行推出更多宽松政策的预期大幅度升温,这种预期有望支撑金价回升。

美联储方面,CME的FedWatch数据显示,交易员消化了美联储在下周政策会议上再降息100个基点的预期。

此外,为缓解疫情爆发导致的融资市场压力,纽约联储周四宣布将分两步为市场注入流动性并提高银行系统的准备金水平。

首先,到四月中旬为止,目前每月600亿美元以准备金管理为名义的短期国债购买将会进一步涵盖更多的期限和品种。这些二级市场购买活动可以减轻交易商资产负债表压力。其次,纽约联储宣布将在本月剩余的时间中每周提供至少各5000亿美元的一月期和三月期正回购操作。

高盛预计美联储将在三月用光最后100基点。考虑到美国和全球快速蔓延的疫情、急剧收紧的金融状况和经济展望阴霾笼罩,高盛预计美联储将在3月18日的FOMC会议上降息100个基点,回归到大衰退时0-0.25%的利率区间。此前,高盛预计美联储三月与四月各降息50基点。

中国央行方面,来自中国央行官网的消息,3月16日定向降准,释放长期资金5500亿元。

为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

此次定向降准释放长期资金5500亿元,其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。

此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源,每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元,通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率,直接支持实体经济。此次定向降准兼顾主动推动和事后激励,用市场化改革办法疏通货币政策传导,有利于激发市场主体活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。

日本央行方面,大部分市场参与者寄望政府出台进一步刺激措施。据知情人士透露,日本央行可能会在下周的会议上扩大刺激措施,试图遏制疫情的冲击,并安抚动荡的市场。

知情人士表示,日本央行可能会在购买ETF等资产方面表现出更加激进的立场。央行是否会提高6万亿日元的ETF购买目标仍然不清楚,可能取决于会面时市场的严峻程度。

另据外媒报道,日本央行据悉可能将于下周推出强化的刺激措施,可能会在购买资产方面表现出更积极姿态。不太可能在不让日元大涨的情况下加深负利率。

MatsuiSecurities的高级市场分析师TomoichiroKubota称,“周五亚洲股市快速反弹,人们可能认为政府将出台某种形式的政策措施来支撑市场,”

澳洲联储方面,澳洲联储提供了大量的额外流动性,以应对全球冲击波及澳新地区的溢出效应。

在金融机构的需求较央行表示会投放的规模高出一倍多后,澳洲联储周五向澳大利亚融资市场额外注入的资金规模达到至少七年来最高水平。行长洛威在3月3日宣布本月的降息行动时表示,澳洲联储随时准备确保金融体系有充足的流动性。

澳洲联储在公开市场操作中投放了88亿澳元(55亿美元),而之前计划的投放规模为37亿澳元。两者之差是2013年11月澳大利亚央行调整方法以来的最大差额。

金价暴跌之后缓慢反弹,全球央行有望推出更多刺激措施以缓解流动性枯竭
图:金价4小时图日内走势

有关美联储QE4和负利率猜测不断升温

为应对次贷危机,美联储曾进行了三轮量化宽松,而在当前状态下,多家机构认为美联储需加码QE,甚至有些机构预测美联储会推出负利率。

美联储在3月3日紧急降息声明中继续保留了将“采取合适行动”的措辞,市场预计其将继续降息。鉴于回购提供流动性需频繁进行大规模操作,难度较大,美联储可能在下次议息会议上调资产购买速度,加码QE,向市场增加永久性流动性支持。

分析认为,一旦全球疫情进一步恶化,全球美元短缺情况可能会非线性上升。由于美联储是美元流动性的提供者,如果流动性进一步恶化,QE4不可或缺,同时可能重启和主要国家之间的流动性互换,以缓解全球范围内的的美元流动性短缺。

另外,还有分析认为美联储可能会推出负利率。美国银行利率策略师BrunoBraizinha表示,“考虑到美联储的工具箱日渐见底,总是存在实施负利率政策的可能性,以缓解疫情的经济影响。

美联储上周罕见地在两次政策会议之间降息50个基点,当前联邦基金指标利率目标区间在1.0%-1.25%。联邦基金利率从未低于0%-0.25%的区间,联储官员曾表示,他们反对实施负利率,这一政策在欧洲和日本产生的效果好坏参半。

尽管如此,疫情加速扩散和最近油价暴跌的双重冲击让部分投资者认为,实施负利率可能难以避免,特别是如果疫情造成的各领域活动放缓在未来几个月严重损害美国经济。

ExchangeBankofCanada外汇策略部主管ErikBregar表示,“看起来我们正朝着负利率的方向发展,”他补充称,美联储似乎已弹尽粮绝。

全球股市暴跌市场流动性趋紧,投资者不得不抛售黄金涌入美元

本周金价大幅度下挫的市场逻辑是,随着全球金融市场被恐慌笼罩,美元的避险资产特性显露无余,投资者不得不抛售黄金以换取现金。

面临日益加剧的流动性紧缩和全球衰退忧虑,投资者认定美元才是唯一的安全避风港。就连黄金也在日渐失去昔日的光芒,新兴市场债市的资金出逃更是迅捷而残酷。

由于对世界主要央行所采取的支持性措施是否能使全球经济免遭衰退厄运心怀疑虑,投资者纷纷买入美元这种他们心目中最安全的资产,由此美元汇率周四创出了将近三年来的最高水平。

分析指出,虽然黄金被认为是传统的避险资产,但在股市暴跌流动性趋紧的背景下,投资者不得不抛售任何他们可以抛售的东西,包括黄金在内。投资者主要目的只有一个,那就是获得流动性更便捷的美元。

分析认为,随着各国央行推出更多的刺激措施,全球流动性缓和,黄金的抛售可能将会缓解,投资者应该清楚的认识到,黄金才是终极避险资产。

HanaFinancialInvestmentCo.驻首尔分析师LeeMiSeon说,“美联储若是出台更加强有力的措施,市场或许会暂时平复,但是这些举措不足以减少长期忧患。”

瑞穗银行驻新加坡经济与策略主管VishnuVarathan说,“正是一波接一波冲击促使人们现在纷纷解除甚至包括黄金在内的资产头寸以确保手中持有现金,持有美元作为安全缓冲的势头不容低估。”

关注美国两党政治博弈对经济的影响

据外媒报道,随着疫情在美国蔓延,各地的学校和办公室正在被关闭,体育赛事被取消,然而在这紧急关头,美国政坛熟悉的一幕又上演了:据知情人士称,国会两党在疫情援助计划的一些问题上陷入争执不休的状态,有可能破坏美国政府遏制疫情造成的经济损失的努力。

民主党和共和党议员在经济衰退期间发挥核心作用的社会保障项目上发生了冲突,这可能会减缓对受疫情影响严重的社区的援助。

众议院民主党人周三晚间公布了一项计划,将扩大包括粮食援助和失业援助在内的计划。而特朗普和他的共和党同僚在过去几年里一直在努力缩小这些援助的规模。

民主党的计划中没有包括特朗普倡导的广泛工资税削减。

这些措施大多是临时性的,这与华盛顿为应对2008年和2009年金融危机而采取的措施相呼应,当时国会通过了9900亿美元的一揽子刺激计划,其中包括减税、提高福利、直接发放现金以及对州和地方政府的援助。

但民主党提案中的一个关键部分,给患病工人的带薪病假将是永久性的。自2004年以来,民主党一直试图通过一项全国性的带薪病假福利,但没有成功。

特朗普政府已表示,愿意解决这个问题,保守派智库传统基金会呼吁对受灾严重的行业的企业予以减税,以支付员工病假费用。但共和党周四表示,目前的版本是不可接受的,指责民主党利用危机推进原本无望成为法律的政策。

民主党和共和党都渴望表明,他们正试图在11月的总统和国会选举之前阻止经济衰退。

美国财长姆努钦和众议院议长南希-佩洛西已就刺激方案进行了多次对话。参议院共和党领袖米奇-麦康奈尔周四表示,参议院下周将留在城里,而不是按计划休会,大概是为了通过一项法案。

共和党一位代表表示,“我担心他们会利用这场合法危机来解决他们无法解决的问题。”民主党的计划还将把失业救济金延长6个月,超过目前在州一级可用的3至6个月,但一些保守派人士认为这是不必要的。

稍微留意中东局势的情况

美国在伊拉克美军基地遭火箭攻击后实施报复性打击。北京时间13日消息,外媒报道引述美国官员的话称,在周三美国驻伊拉克军事基地遭火箭攻击致两名美军和一名英军死亡后,美国正在进行报复性袭击。

这些官员在匿名的情况下发言,没有提供被袭击目标的详细情况,也没有说出被袭击的群体的名称。但五角大楼早些时候直接指责伊朗支持的民兵制造星期三的袭击事件,此次袭击还造成14人受伤。

其中一位官员说,美国的报复性打击规模将与周三的火箭袭击成正比。

另据美国有线电视新闻网12日报道,在伊拉克塔季军事基地遭遇的火箭袭击中,两名美国人和一名英国人丧生。一名美国官员称这可能是伊朗所为,增加了该地区军事紧张局势再次恶化的可能性。

美国中央司令部发言人证实,两名美国军人和一名联军军人在火箭袭击中丧生。另一名国防部官员告诉媒体,美国将在伊拉克境内追捕凶手,并补充说根据使用的武器和战术。这名官员称,完全有理由相信伊朗支持的武装分子,或在伊朗革命卫队指使下发动了此次袭击。

最近几周,伊拉克发生了多起火箭袭击事件,但周三的炮击是自去年12月一名美国承包商被杀以来,首次出现造成美国人死亡的火箭袭击。去年12月的美国人员死亡事件导致美军发动空袭,杀死了伊朗将领苏莱曼尼,加剧了世界各地的紧张局势。

北京时间17:37,汇通易汇通软件报价,现货金价报1585.50美元/盎司
来源:汇通网

2020-03-13T17:40:42+00:00