三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

本周将迎来央行超级央行周,美联储、日本、加拿大、巴西等央行将公布利率决议。外界普遍预期美联储将在本周实施年内第三次降息,市场将关注美联储是否会对“政策性调整”的措辞进行修改,同时为进一步降息提供空间。

同时日本央行也将公布利率决议,随着近期日本经济数据疲软且日本央行行长多次表示如有必要将会降息,市场对于日本央行降息预期大幅升温。但是随着近期国际贸易局势明显好转,这可能会为日本央行提供喘息的机会。但是分析人士认为,即便今年日本央行仍按兵不动,但是到2020年仍难以摆脱进一步宽松的举措,长期宽松仍是日本央行的基调。

而加拿大央行也将公布利率决议,因近期加拿大数据仍相对较好,同时因国际贸易局势好转带动油价回升也支撑加元,预计该央行也将按兵不动,如果美联储如期降息,料会推动美元兑加元进一步走低。
三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

美联储料降息25个基点,市场的焦点在于美联储对于进一步降息的措辞以及美国经济数据


外界普遍认为美联储在本次政策会议降息25个基点几乎毫无悬念。

芝加哥商业交易所(CME)的FedWatch工具显示,联邦基金利率目标区间下调至1.50-1.75%的概率为94%,高于一周前的84%和一个月前的64%。
三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

近期美国财报好于预期,警惕美联储意外放鹰
尽管今年以来美联储已经实现了两次降息,但是美联储多次表示降息只是预防式的,并不是降息周期的开始。

对此,瑞士百达资产管理公司日内发文称,预计美联储本周将会降息。不过百达资产表示,美联储本次降息将是今年最后一次。

这是因为标普500企业第三季财报发布已近半,好于预期的季报多于逊于预期的。这让投资者有理由对经济周期抱持乐观看法。有鉴于周五将发布的美国10月非农就业报告料显示失业率处于半个世纪最低水准,且薪资料将增长,所以没有太多人想押注美联储会在12月降息。

但百达资产认为,由于经济数据将维持疲弱,所以明年美联储有可能重拾降息轨道。这是因为市场已经大量反映降息的预期,美联储释放资金不足以带动股市,市场需要更多其他动力。

关注美联储是否会对“预防式降息”的表述做出调整
而渣打银行的预期似乎更为悲观。渣打银行最新发表报告称,将今年底美国联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点至1.25-1.50%,预期美国将于本月底及12月分别降息25个基点。

该行报告称,将美国今年全年国内生产总值(GDP)预测由原来的2.3%下修至2.2%,主因美国在结构和设备方面的开支减速较原来预期更为显着。因此,该行下调年底美国联邦基金利率目标区间,对美联储减息的预期亦由原来12月降25个基点,调整为10月及12月各减25个基点。

渣打表示,相信增长放慢的迹象及温和的通胀展望已说服美联储核心骨干10月份减息有此必要,因核心资本货品订单呆滞、企业边际利润收缩以及消费开支近期亦已减慢下来。

但是渣打银行指出,一些支持近期降息的FOMC成员提到1998年时政策利率属“调整”,而当年也降息了3次,这和近期美联储的基调一致。这意味着即使美联储如期第三次降息,但是只要美联储依然认为属于“政策性调整”,这可能会被市场视作是鹰派的言论,打压12月降息的预期。

此外,差不多一半的FOMC成员反对进一步降息,因此预期,12月份降息发生的机率为五五波,但因美国增长动力疲弱,因此依然认为美联储仍有年内降息两次的可能。

市场可能更加关注的是美联储进一步降息的措辞
不过也有部分分析师认为,市场已经对10月降息充分定价,除非美联储意外按兵不动,否则本次市场的焦点将是美联储是否会对“政策调整”的措辞进行修改。

对此丹麦盛宝银行(SaxoBank)驻新加坡的全球宏观策略师KayVan-Petersen表示:“美联储降息幷没有那么重要,更重要的是美联储是否会暗示降息步伐和幅。”

Petersen补充道:“投资者亦将审视美联储决议后的一系列数据,这就是本周最重要的事情。”

10月日银决议或意外按兵不动,国际贸易局势改善是关键因素,但长期宽松趋势未改


美联储会议过后,市场关注焦点将马上转向日本央行利率决议。市场普遍认为,该央行或将向市场发出警告称,经济增长速度慢于先前预期,而且政策利率可能降至更深的负值区域。这些讯息将表明,超宽松政策倾向将可能延续至2020年底。

日本央行行长黑田东彦此前称,央行“当然”有可能进一步降息;分析师认为,央行或将把利率水平从当前的负0.1%降至负0.2%甚至负0.3%。但没有人确定央行继续降息的诱因是什么。

依赖出口的日本经济已经受到国际贸易紧张情绪和全球需求放缓的冲击。政府刚刚实施消费税上调。而且日本银行业者感受到公债收益率曲线趋平带来的痛楚,收益率曲线趋平甚至让10年期公债收益率都处于负值。
三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

受此影响,即使此前美元创出逾三个月低点,但是美元兑日元仍维持108关口上方,因市场对于日本央行10月降息持续定价。尤其是在10月初上调消费税已经进一步对日本经济造成了负面影响,这迫使日本央行更快的实施降息。
三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

不过多数观察家却持有相反的观点,市场观察人士认为,日本央行10月份不会祭出额外的刺激措施。

多数经济学家预计,日本央行将在本周按兵不动,此前一直有迹象显示,日本经济将继续保持韧性且市场稳定,都为日本央行将于10月份宽松的臆测降温。

一份调查显示,在接受调查的47位经济学家中,约60%预计在周四为期两天的会议结束时刺激措施将保持不变,尽管越来越多的人认为该行将在短期内降低其负利率。

不过调查显示,将近四分之三的分析师预计,到明年1月将有更多宽松政策,一个月前这个比率只有不到三分之二。这意味着日本央行长期宽松的基调不变。

但是最近的经济数据表明,内需保持不变,这似乎促使人们认为,日本央行本月仍有喘息的空间,可以推迟进一步宽松。经济学家还指出,无协议脱欧的风险降低,也有助于平息市场。

约59%的受访者表示,国际贸易分歧和全球经济疲软是日本央行最头痛的事情,17%的受访者认为是通胀疲软。相比之下,只有2%的经济学家表示,日元升值是目前日本央行的主要问题,9月份调查时为21%。

因此随着近期国际贸易局势和缓,也给了日本央行本月延缓降息的空间。消息人士表示,日本央行本周倾向于维持货币政策稳定,因市场企稳、国际贸易和缓、内需强劲使得央行可以节省所剩不多的弹药以应对下次经济衰退。

但是了解日本央行想法的人士称,如果国际贸易紧张形势恶化或英国无序脱欧的担忧重燃,搅动市场,并推动日元升值,则日本央行准备采取行动。

加拿大央行利率决议料按兵不动,数据向好叠加油价回升或进一步打压美加


在美联储公布利率决议之前,加拿大央行也将公布利率决议。

对此加皇银行金融集团表示,在面临国际国内逆风因素时,加拿大经济一直保持稳定。预计本周公布的加拿大GDP数据将显示8月份该国经济温和增长,与央行此前预测一致。因此这支持了加拿大央行维稳的立场。

加拿大央行降息预期大幅回落
此前公布的加拿大央行第三季度商业前景调查显示,企业信心意外改善,与预期一致,在国际贸易紧张局势不断升级之际,企业确实对美国工业部门表示了担忧,据报导一些公司现在预计明年美国经济将出现“小规模衰退”,但迄今为止,海外需求似乎仍在保持。

而由于预期新获连任的特鲁多政府将出台财政支出措施,市场对于年底前降息机率的预测,已由9月时的90%左右降至约10%。38位受访分析师中的27人、即超过70%的受访者预测,加拿大央行将不跟进美国及欧洲央行路线,在10月30日及12月4日会议都将维持指标利率不变。
三大央行利率决议来袭!家家有本难念的经,警惕汇市出现大波动行情

但警惕加拿大央行或在2020年开启降息周期
不过三菱东京日联认为,由于本届政府是少数派政府,因此可能比以往变得更显左派,货币政策可能会更加宽松,相关政策可能也不那么利好商业,可能在长期内损及加元魅力。

道明证券分析师则认为,加拿大央行在2020年将被迫跟进进入降息周期,全年时间内将累计降息50基点。

该行指出,虽然近期加拿大经济数据表现强劲,但此后,美国经济的失速趋势将难免对加拿大带来拖累。同时贸易领域的风险对于加拿大这样的经济体也是不堪承受之重。这意味着,在全球其他央行纷纷进入新一轮宽松周期之后,加拿大央行势必也难以独善其身。

该行预计,虽然加拿大央行年内采取宽松行动仍会面临相当大的阻力,但是到了明年,时机就将进一步成熟,届时,宽松行动也将阻止加元汇价的进一步升值趋势。
来源:汇通网

2019-10-12T06:57:35+00:00