上周原油库存数据料喜忧参半,需求前景仍是油价主导因素,警惕形成下跌常态

普氏能源公布了最新的原油库存报告。该机构预测因炼厂关闭,本次原油库存料增加470万桶,期美国汽油库存下降200万桶,馏分油库存下降300万桶。

普氏能源还预测本次美国原油出口也将录得下降,这也是库存增加的重要原因之一。

不过随着近期农业活动增加,料馏分油库存将继续下降。

由于市场已经消化了炼厂季节性因素的影响,即使美原油库存继续增加,但是只要成品油库存维持下降的趋势,料对油价影响有限。

短时间而言,需求因素仍是主导油市的主要因素,需继续关注国际贸易局势的进展。总体而言当前油价走势依旧疲软,若美原油持续跌破53美元关口,料短时间形成下跌常态走势,或加大油价下行的压力。
上周原油库存数据料喜忧参半,需求前景仍是油价主导因素,警惕形成下跌常态

因炼油厂进一步关停,料原油库存将继续增加


普氏能源认为,上周美国原油库存可能会继续攀升,因炼厂维护导致需求减少,同时出口下滑也使得库存增加。

该能源机构分析师预期上周美国原油库存将增加470万桶,延续9月初以来的趋势,因炼厂进入了秋季维护。

根据美国能源信息署(EIA)的数据,自9月6日以来,美国的原油库存已经增加了1900万桶至4.385亿桶。

不过原油库存的增加不一定是对油价不利的,因为在每年这个时间段原油库存通常都会增加,但是随着11月底炼厂全面恢复开工,这将导致需求迅速增加。

EIA数据还显示,截至10月11日当周,美国炼厂的产能利用率仅为83.1%。

美国原油产量料维持高位,且出口下降也将导致库存增加


不过需注意,尽管离美国炼厂全面恢复开工还有一段时间,但是自10月中旬开始部分炼厂已经开始陆续退出维护的工作,因此这可能会使得炼厂的产量利用率有所回升。

普氏能源数据还显示,截至10月11日,美国中西部和墨西哥湾沿岸的炼油产能下降了252万桶/日,但是10月18日当周这一数字已经下降至220万桶/日,预计到11月底这一数字可能仅有15.3万桶/日。

基于此,预计美国的原油产量将稳定保持在1260万桶/日。

同时预计上周美国的原油进口量下降。EIA数据显示,截至10月11日当周,美国的进口量为630万桶/日,低于2018年同期的760万桶/日。原因是炼厂维护和美国产量的不断提高。

同时普氏能源预测上周美国的原油出口可能下降,这也可能导致库存增加。

标普全球普氏cFlow贸易流程软件显示,上周USGC的平均出口量为260万桶/日,低于EIA截至10月11日当周的330万桶/日。下降的原因是由于最近运费上涨导致美国出口至欧洲的原油数量下降。

精炼油库存料继续下降,美国农业活动升温,或抵消原油库存增加的部分影响


由于精炼厂的运行率依然很低,预计上周精炼油库存将继续下滑。

普氏能源资讯分析师平均预期美国汽油库存下降200万桶,馏分油库存下降300万桶。

随着近期农业活动增加,中西部地区的馏分油消费量可能会上升。

根据美国农业部数据,由于天气原因,截至10月13日当周,18个选定的州中,仅收获了22%的玉米种植面积,低于2018年同期的38%。伊利诺伊州仅收获了23%的玉米种植面积,低于2018年同期的70%。

不过随着近期农业活动的恢复,预计可能会提振馏分油的消费量,导致库存的进一步下降。

自8月中旬以来,美国馏分油库存趋紧,截至10月11当周为1.235亿桶,较之五年平均水平低11%。

美国大西洋海岸的柴油库存为3363万桶,较之五年平均库存低26%。

提醒,上周四公布的数据显示,截至10月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加928.1万桶至4.348亿桶,汽油库存减少382.30万桶,精炼油库存减少256.20万桶;虽原油库存增幅远超市场预期,但成品油库存大幅下滑支撑了油价,因此美原油在短线下挫后随后回升0.5美元至日内高点。
上周原油库存数据料喜忧参半,需求前景仍是油价主导因素,警惕形成下跌常态

基于此,如果本次成品油库存数据继续下降,即使原油库存继续增加,但是市场可能会对季节性因素进行定价,这可能反而会对油价构成支撑。

但是如果精炼油库存和汽油库存降幅也不及预期,可能会强化市场对于原油需求疲软的忧虑,进一步施压油价。

油市走向仍需关注需求因素变化


除了关注供应数据外,需求因素仍是目前主导油价走向的重要因素。

IEA执行董事法罗尔表示,目前石油市场供应相对充足,OECD国家的商业库存已达到近30亿桶的两年高位。

法罗尔认为:“由于经济的不确定性,最近几个月需求增长的前景已经下调。另外,未来几个月,非OPEC国家也将涌入新的供应浪潮。这表明,除非发生非常严重的地缘政治事件,否则油价不应承受强大的上行压力。”

此前道达尔贸易与航运总裁托马斯·韦梅尔在国际石油和天然气企业会议上也表示,对经济和需求放缓的担忧远远超过了意料之外的供应中断。韦梅尔指的是此前沙特油田遇袭一度导致570万桶/日的供应中断。

尽管油价短时间出现了近20%的涨幅,但是随着沙特产量恢复,目前美布两油已经回吐了此前的所有涨幅。

同时沙特在产量恢复后也第一时间表示将会继续推进OPEC的进一步减产,以达到油市平衡。此前该国表示如果按照当前的产量水平,预计到2020年将会出现20万桶/日的产量过剩。

当前油价仍总体疲软。从小时线图上看,美原油短时间上压力明显,如果近期油价进一步走低,将会形成一个低点逐步下移的下跌常态,料会推动美油进一步测试51/50关口附近。

但是考虑到近期国际贸易局势改善,这有助于市场乐观情绪回升,如果日内美原油维持在53美元上方,料美原油有突破上方下降趋势线的可能,美原油或测试上一交易日高点54.2美元和10月18日高点54.62美元。
上周原油库存数据料喜忧参半,需求前景仍是油价主导因素,警惕形成下跌常态

北京时间13:40,美原油现报53.35美元,跌幅0.3%。
来源:汇通网

2019-10-12T06:54:09+00:00