INE原油收跌,关税大棒打压需求前景,且OPEC+合作机制似乎也出现了信任裂缝

周一(9月2日)上海原油价格下跌。主力合约SC1910,以431.5元/桶收盘,下跌3.8元,跌幅为0.87%。投资者在美国劳动节来临前减少原油多头头寸,此前全球两大经济体互相征收的新关税开始生效,令人担心全球经济增长乃至原油需求进一步受创。加上欧佩克产量增加和俄罗斯减产执行率下降,油价继续走低。此外,飓风多里安也导致近期原油需求承压。美元指数持稳高位,从而一定程度限制油价上行动力,因美元走高会增加投资者购买原油的机会成本。

石油输出国组织(OPEC)8月石油产量今年首次增长,因来自伊拉克和尼日利亚的供应增加,超过了主要出口国沙特限产和美国对伊朗制裁造成的供应减少,且俄罗斯8月石油产出创3月来最高。贸易大棒正引发“内伤”;随着9月1日特朗普政府将对价值约1250亿美元中国输美产品加征15%关税起征日的来临,美国相当一部分商家正陷入集体焦虑之中,他们纷纷联名给总统写信,并抄送参加贸易磋商的政府高级阁员,要求推迟或取消对中国商品加征关税。AxiTrader亚太市场策略师StephenInnes表示,油市躲不过贸易与关税的威胁,因此在贸易不确定性持续的情况下,油市很难摆脱全球需求受到威胁的疑虑。
INE原油收跌,关税大棒打压需求前景,且OPEC+合作机制似乎也出现了信任裂缝

期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况2019年9月2日(周一)
INE原油收跌,关税大棒打压需求前景,且OPEC+合作机制似乎也出现了信任裂缝
INE原油收跌,关税大棒打压需求前景,且OPEC+合作机制似乎也出现了信任裂缝

交易综述与交易策略


上海原油价格下跌。主力合约SC1910,以431.5元/桶收盘,下跌3.8元,跌幅为0.87%。全部合约成交265704手,持仓减少3014手至45500手。主力合约成交251734手,持仓减少3268手至25884手。
INE原油收跌,关税大棒打压需求前景,且OPEC+合作机制似乎也出现了信任裂缝

交易逻辑:投资者在美国劳动节来临前减少原油多头头寸,出于对需求疲软和供应过剩的担忧,加上欧佩克产量增加和俄罗斯减产执行率下降,油价继续走低。此外,飓风多里安也导致近期原油需求承压。

支撑位:美油55关口支撑有限;INE原油420支撑强劲。

阻力位:INE原油450大关构成阻力;美原油58关口构成阻力。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠450做空,多头可以背靠420做多。

中国及海外消息


【8月OPEC石油产量年内首次增加,尽管沙特减产】
①石油输出国组织(OPEC)8月石油产量今年首次增长,因来自伊拉克和尼日利亚的供应增加,超过了主要出口国沙特限产和美国对伊朗制裁造成的供应减少;
②调查显示,有14个成员国的OPEC本月石油产量为2961万桶/日,较7月修正后的产量增加8万桶/日,7月产量为2014年以来最低水平;
③调查显示,沙特并没有偏离其限产计划,减产幅度高于OPEC牵头的供应协议所要求的水平。受协议约束的11个OPEC成员国8月的减产执行率为136%,低于7月的150%。三个获豁免的生产国中有两个产量下降;
④尽管今年美国总统特朗普呼吁OPEC增产,但产油国在7月延长了减产协议(汇通财经APP)

【俄罗斯8月石油产出创3月来最高】
周一公布的数据显示,俄罗斯8月石油产出升至1129.4万桶/日,高于俄罗斯与其他产油国约定的产出上限,同时也创下3月以来最高。俄能源部的数据显示,8月石油产出增至4776.3万吨,7月为4714.9万吨。俄罗斯能源部长诺瓦克上周承认,8月石油产量略高于减产协议水平,但俄罗斯仍计划全面遵守协议。(汇通财经APP)

【8月财新中国制造业PMI的改善,主要源于产出回升】
8月产出指数升至扩张区间,录得五个月新高,带动产成品库存指数今年以来首次进入扩张区间。厂商普遍表示,增产是因为需求出现转强迹象。(汇通财经APP)

【成品油遇年内第十次上调,局部加油站优惠仍存】
卓创测算,8月30日收盘,国内第9个工作日参考原油变化率为2.58%,对应汽柴油上调108元/吨,调价窗口为9月3日24时。不过值得注意的是,虽然国内加油站优惠力度较之前有所收窄,但局部地区的优惠政策仍存在,多数优惠幅度在0.8-1.3元/升。对于广大车主来说,时刻关注当地的加油站优惠政策,是减少出行成本的重要措施。不仅成品油零售价要涨,批发价也在涨。近期国内成品油出口较多,加之外采资源价格较高,最近国内部分地区成品油资源略显紧张。该情况导致国内主营单位成品油批发价格整体呈现出稳中上涨走势。(汇通财经APP)

【地炼汽油震荡上涨,炼油及零售利润表现不一】
8月以来,国际原油价格宽幅震荡,期间数次暴涨暴跌。受其指引,国内成品油价格跟随波动。由于汽油价格有明显反弹,故山东地炼综合炼油利润表现较好。而零售端方面,8月份发改委零售限价“二连跌”落地,汽油、柴油批零价差均呈下滑走势。未来,9月份油市不容乐观,警惕暴跌风险,炼厂理论原料成本或出现下降。产品方面,9月份原油下跌虽将利空油市,但因“金九银十”到来,市场需求或进一步向好,故汽油、柴油价格仍存在上涨的可能。综合分析,预计山东地炼综合炼油利润或继续增长。批零价差方面,本计价周期成品油零售限价上调预期浓厚,但涨幅有限。故终端加油站理论汽油、柴油利润或继续保持低位。(汇通财经APP)

【批发资格审批将取消,成品油批发行业竞争将加剧】
受到行业容量有限、竞争激烈、监管强化等因素的制约,行业内新进入者与闪退者并存,企业的新生与消亡速度将加快,这将成为成品油批发领域特有的业态。今后的石油批发企业将是一个怎样的商务模式还难以预料,但一定不是单纯的“搬砖头”与“倒差价”的模式。今后消亡的不是成品油批发行业,而是抱着过时商务模式不变的落伍企业。而激活流通,加强竞争就是改变这一切的催化剂。(汇通财经APP)

【成品油:国七标准已提上日程】
随着环境污染的日益严重,汽车排放标准实施进程不断加快,要求亦更加严苛。未来,国七标准的实施,对于生态环境的保护来说,无疑是有利的,但对于广大消费者和汽车厂商来说,却存在担忧。许多车主在国六标准实施前,因部分车企大幅降价,选购了国五标准的汽车,然而随着国七标准被提上日程,消费者担心将面临贬值、限迁等问题。车企同样也面临着巨大压力,一方面,国六标准的实施使得车企积压了大量的国五车,销售压力陡增,虽然部分4S店通过各种促销手段提升了清库的效率,但目前仍有大量未销库存;另一方面,国七标准若开始实行,必然会提升车企的研发成本,包括发动机技术在内的多项技术都必须加以调整,部分落后车企势必将会面临淘汰。但卓创认为,在国家打响蓝天保卫战的背景下,空气污染问题依旧是的重中之重,国七标准实施后,机动车尾气污染物的排放量势必会进一步减少,因此加快推进排放标准的升级将是大势所趋。(汇通财经APP)

【成品油:三桶油半年报陆续公布,营业收入涨势延续】
伴随着中石油上半年财报出炉,三桶油2019年上半年报告均已公布。报告中显示,中石油、中石化营业收入涨势延续,原油及成品油产量提升,但炼油及营分销环节经营状况偏弱。原油价格的下跌,令两桶油营业成本有所下降,但同时下游炼化产品价格下滑令利润空间明显收窄。一季度中石油营业利润与归属于母公司股东净利润尚维持在5%-7%的涨幅,二季度明显下降,拉低上半年整体上涨水平;中石化营业利润与归属于母公司股东净利润大跌的趋势延续。(汇通财经APP)

【美国天然气价格大跌25%】
①美国的天然气价格正在大幅下跌。页岩气的生产正在扩大,另一方面,国际贸易局势恶化使得供需平衡遭到破坏,天然气的行情比上年同期下降2成以上。美国页岩企业的业绩受到的影响正在加大;
②目前美国天然气期货价格为每100万BTU(英国燃料单位)2.2美元左右,比上年同期下降约25%。今年夏季受酷热影响,美国国内电力公司的需求增加,但天然气行情仍维持下跌态势(汇通财经APP)

【联合国贸易和发展会议(UNCTAD)2019年8月更新的数据显示,全球海外直接投资余额2018年为30.9万亿美元,比上年减少4%】
①这一数据显示的是通过设立海外工厂和销售公司、并购获得的资产的余额。新增进驻放缓,撤回投资的情况也在增加;
②对亚洲和欧元区的投资比上年同期减少约3成,日本也下滑2成多。被视为“最后的处女地”的非洲也减少近1成;
③全球对美国的投资增加了14%。为避免特朗普的高关税,瑞典的商用车企业沃尔沃等在美国国内设置了生产基地。不过,在工资较高的美国进行生产,归根到底只是特殊情况,不足以改变整体的趋势。(汇通财经APP)

【最强飓风“多利安”在巴哈马肆虐,佛罗里达高度戒备】
①飓风多利安在巴哈马登陆,并列成为大西洋地区有史以来遭遇的最强风暴。这场飓风的风速达每小时185英里,偏僻地区降雨达30英寸,掀起可能超过23英尺的风暴潮,对该岛屿造成的破坏多年内也无法恢复。佛罗里达州也是命运高悬,飓风多利安就在155英里以外的海洋上疯狂肆虐;
②据美国国家飓风中心报道,5级飓风多利安于当地时间下午12:40袭击了ElbowCay,风速超过220英里/小时(354公里/小时),并带来持续降雨,随后向大阿巴科岛推进。多利安飓风距离大巴哈马岛自由港约75英里(121公里),目前持续风速在185英里/小时。美国国家气象局发言人MaureenO’Leary表示,多利安与1935年袭击佛罗里达礁岛群(FloridaKeys)的劳动节飓风齐名,成为大西洋任何地方有史以来遭遇的最强风暴。

【全球汽车生产下滑速度创下金融危机以来最快】
①全球汽车生产下滑速度创下金融危机以来最快,这压抑制造业产出、货运活动、以及对石油和其他大宗商品的消费;
②根据国际汽车制造商组织(OICA)数据,去年全球汽车产出下滑1%,这是2009年以来首见年度下滑,也是20年来第三次出现萎缩;
③但2019年产出预料将加速萎缩,今年至今除了日本产出增加之外,美国汽车产出小幅减少,包括中国、印度、德国等汽车生产大国的产出全都锐减;
④美联储的数据显示,美国汽车产量在前六个月下降了近2%。中国前六个月的汽车产量下降13%,德国的产量下降12%,印度4-7月的产量同比下滑11%,都是2009年以来最差表现;
⑤在汽车生产自身开始复苏之前,石油消费不大可能恢复加速增长(汇通财经APP)

机构观点


【产能急速扩张,全球炼油市场面临哪些变局?】
①全球炼油炼化行业正持续快速增长,2019年将是自20世纪70年代以来世界新建炼油能力投产最多的一年,新增能力将达到1.3亿吨/年。
②截至2018年年底,全球炼油能力为49.5亿吨,比2017年净增长4500万吨。新增能力主要是为了满足油品需求增长或油品质量升级要求的炼厂改建、扩建和新建装置。
③根据国际能源署(IEA)预计,2019年全球炼油产能将日增260万桶(折合1.3亿吨/年),但全球成品油需求将日增约110万桶,不及炼油产能增加的50%。
④中国和中东地区是推动炼油产能增长的主要力量,未来3年中国的炼油产能将新增154万桶/日,中东地区将新增炼油产能147万桶/日。这意味着未来两年中国原油进口量年均增长将在7%的水平,中东地区的成品油出口量将增加14%。
⑤随着国内地方炼厂和民营大型炼化项目的相继投产,2019年我国原油一次加工能力将净增3200万吨/年,全国炼油总能力将达到8.63亿吨/年,过剩产能将升至约1.2亿吨/年。
⑥各地炼厂的产能变化将在一定程度上引发原油贸易流向的变化。欧洲和日本炼化产能在未来几年内缩减是大概率事件,因此销往欧洲和日本的原油将部分转移至其他地区。
⑦亚洲成品油裂解价差或面临较大的下行压力,目前汽油市场首当其冲,柴油受国际海事组织(IMO)新规支撑价差表现较好,但预计到2020年下半年,随着柴油掺混方式调合低硫油的用量逐渐减少,柴油裂解价差或将面临一定的下行风险。(汇通财经APP)
来源:汇通网

2019-09-02T16:25:34+00:00