纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

周四(8月1日)欧洲时段,欧元兑美元下跌,创2017年5月中旬以来的26个月新低至1.1027,日内美联储并不鸽派的降息行动持续发酵,令美元保持强势,此外欧元区经济数据表现不佳,欧元区7月制造业萎缩速度加快至6年最快,德国7月制造业PMI仍旧处于7年新低,困境看不到尽头,法国制造业在7月收缩,商品生产商面临的商业环境再次恶化,欧元区整体惨淡的经济表现令欧元保持弱势。

欧洲时段,美元兑日元高位回落80点至108.5,亚洲时段一度升破109大关,因鲍威尔警告不要期望一个长期的货币宽松周期,但随后避险需求有所上升,全球股市面临新下跌风险,日元由跌转升势。日韩贸易摩擦之际,日本7月制造业产出连续第七个月下滑,降幅为3月以来最大。此外,日本央行表示,若日本央行选择放松政策,降息、增加购债和加快基本货币扩张都在选项中,并且不计划让市场提前消化日本央行宽松措施。
纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

★近期热点提要★


1、【英国央行8月决议八大要点总结纲要】
①投票比例:加息-不变-降息投票比例为0-9-0(6月为0-9-0),货币政策委员会一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变,一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变;
②未来政策前景:渐进且有限度的加息是合适的,但需要全球及经济增速有所恢复,详细预测中不包括无协议脱欧的可能性,对脱欧的任何回应都不会是自动的,利率有可能双向发展;
③通胀预期:基于市场利率预期,预计英国未来一年通胀为1.9%(5月预期为1.72%),预计英国未来两年通胀为2.23%(5月预期为2.05%),预计英国未来三年通胀为2.37%(5月预期为2.16%);
④薪资增长预期:预计英国2019年第四季度薪资增速年率为3%(5月预期为3%),预计英国2020年第四季度薪资增速年率为3.25%(5月预期为3.5%),预计英国2021年第四季度薪资增速年率为4%(5月预期为3.7%);
⑤经济增长预期:2019年GDP增速预期为1.3%(5月预期为1.5%),2020年GDP增速预期为1.3%(5月预期为1.6%),2021年GDP增速预期为2.3%(5月预期为2.1%),预计2019年第三季度GDP环比增加0.3%,预计2019年第二季度GDP环比录得零增长,此前预期为0.2%;
⑥失业率预期:基于市场利率预计未来两年内失业率为3.7%(5月预期为3.7%),预计长期均衡失业率为4.25%(5月预期为4.25);
⑦脱欧对政策影响:如果将无协议脱欧风险从当前市场预期中剔除,基于调整后的市场利率路径,平稳脱欧仍可能导致通胀超调,短期经济增速前景疲软也反映出脱欧不确定性高企;
⑧英镑汇率预期:越来越多人认为英国可能无协议脱欧,这导致英镑”显著贬值。如果脱欧进展顺利,英镑可能升值且市场利率预期将上调。(汇通财经APP)

2、【英国央行行长卡尼:英国首相约翰逊很清楚他的政策就是达成脱欧协议】
随着脱欧的进行,英国金融环境有可能持续波动,无论英国脱欧采取何种形式,货币政策的反应都不会是自动的,利率可能朝两个方向发展。,不能简单地说,一旦英国脱欧达成协议,利率就会朝着一个方向走,如果没有达成协议,利率又会朝着另一个方向走。无协议并不比持续存在脱欧不确定性好,不管英国希望如何脱欧,有一定的过渡期都是很可取的(汇通财经APP)

3、【法国制造业在7月收缩,商品生产商面临的商业环境再次恶化】
①法国制造业活动在7月份出现收缩,企业经历了三个月来最严重的产出下降,进一步表明这个欧元区第二大经济体经济疲软;
②IHSMarkit表示,受贸易争端的影响,法国制造企业获得的新订单有所下降,汽车行业增长放缓;
③本周公布的数据显示,由于消费者支出放缓,企业减少库存,法国第二季度经济增长略有放缓;
④Markit经济学家克尔(EliotKerr)表示,最新的PMI数据显示,法国商品生产商面临的商业环境再次恶化,这令人失望。制造业仍是法国经济的弱点,三季度初,产出和新订单均出现下降(汇通财经APP)

4、【英国7月制造业PMI创2013年2月以来新低】
市场调查机构Markit:部分企业称客户在英国脱欧前将供应量移出英国。而Markit经济学家RobDobson:7月份,在全球经济增速放缓、政治不确定性延续脱欧,早期为脱欧而作的库存囤储活动结束的背景下,英国经济寸步难行;由于出现客户推迟、取消或重新安排订单等情况,英国制造业7月份出现7年来最大幅度的产量下滑,进而导致国内外市场上新订单进一步减少。(汇通财经APP)

5、【欧元区7月制造业萎缩速度加快至6年最快】
①由于需求下降,欧元区制造业活动上月出现了自2012年末以来的最大收缩,刺激了工厂经理的信心;
②调查中的前瞻性指标显示,该行业短期内不会反弹,这可能会鼓舞欧洲央行的决策者;上周,随着欧元区经济增长前景恶化,欧洲央行几乎承诺进一步放松政策;
③Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示,欧元区PMI仪表盘是一片红色海洋,所有指示灯都在警告该地区制造商的健康状况正在恶化;
④越来越多的地缘政治担忧,包括贸易和英国脱欧,以及对国内外经济增长放缓的担忧,都被广泛报道为当前需求减弱,打击了人们对前景的信心(汇通财经APP)

6、【德国7月制造业PMI仍旧处于7年新低,困境看不到尽头】
①德国7月份制造业衰退加剧,工厂生产量降至7年来的最低水平,出口订单骤降至10多年来的最低水平;
②Markit经济学家菲尔·史密斯表示,贸易局势、英国脱欧局势的不确定性、汽车业的问题对全球制造商(尤其是德国制造商)来说,是一个“有毒的组合”;
③目前的困境看不到尽头,德国制造商已进入全面紧缩模式,大幅削减就业和购买水平,同时大幅降价以刺激需求;
④对材料和零部件的需求减少导致供应过剩和供应商之间的竞争加剧,从而引发投入价格的下降;Markit表示,这使得制造商自2016年8月以来首次大幅削减产品价格;
⑤人们普遍预计,德国经济在第二季度将陷入停滞,甚至出现萎缩;德国联邦统计局将于8月14日公布二季度GDP数据(汇通财经APP)

7、【17位美联储决策者中,7位预测降息年内降息50个基点】
①根据6月20日美联储点阵图显示,17位美联储决策者中,有8位预测在今年年底前降息,其中7位预测降息年内降息50个基点;
②另外8人预计美联储目前的政策利率区间(2.25%至2.5%)不会发生变化,另外一个人预计会加息25个基点(汇通财经APP)

★欧洲时段外汇行情回顾★


欧洲时段,美元指数持续走高,创26个月新高至98.9407,随着鲍威尔淡化美联储未来降息的规模和程度,美元看起来有望延续2019年的涨势。美联储周三下调了利率,但鲍威尔说,这并非一长串降息的开始。许多观察人士认为,鉴于美联储的同行更加鸽派,未来美元还会进一步走强。
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欧洲时段,欧元兑美元下跌,创2017年5月中旬以来的26个月新低至1.1027,日内美联储并不鸽派的降息行动持续发酵,令美元保持强势,此外欧元区经济数据表现不佳,欧元区7月制造业萎缩速度加快至6年最快,德国7月制造业PMI仍旧处于7年新低,困境看不到尽头,法国制造业在7月收缩,商品生产商面临的商业环境再次恶化,欧元区整体惨淡的经济表现令欧元保持弱势。
纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

欧洲时段,英镑兑美元交投于1.21下方,盘中触及1.2080这一2017年1月17日以来的两年半新低,一度因为美元指数进一步延续强势而变本加厉下跌,随后有所反弹,英国央行决议无太多变化,但英国央行行长卡尼表示达成脱欧协议仍是最有可能出现的结果。而无论英国脱欧采取何种形式,货币政策的反应都不会是自动的,利率可能朝两个方向发展。中期而言,脱欧的动态仍是主导英镑走势的关键,随着市场恐慌减弱,英镑并非只有下跌这种可能。
纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

欧洲时段,美元兑日元高位回落逾80点至108.5,亚洲时段一度升破109大关,因鲍威尔警告不要期望一个长期的货币宽松周期,但随后避险需求有所上升,全球股市面临新下跌风险,日元由跌转升势。日韩贸易摩擦之际,日本7月制造业产出连续第七个月下滑,降幅为3月以来最大。此外,日本央行表示,若日本央行选择放松政策,降息、增加购债和加快基本货币扩张都在选项中,并且不计划让市场提前消化日本央行宽松措施。
纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

欧洲时段,美元兑加元持续走高,创六周新高至1.3243,日内美联储鹰派降息持续发酵,鲍威尔否认了宽松周期的开始。美元指数创26个月新高,逼近99大关,多数非美货币下跌,加元更是领跌商品货币,未来汇率波动料更多回归经济数据,展望未来,美元兑加元料维持相对窄幅的波动。
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欧洲时段,美油大跌超2%至57.2美元/桶附近,此前市场一度因美联储宽松预期而对原油需求前景充满乐观情绪,但随着美联储行动并未过分鸽派,令风险资产普遍回落,全球股市也下跌,原油需求前景再蒙阴云。美联储主席鲍威尔暗示,降息并非必然是宽松周期的开始,此举意味着美联储下一次降息的时间点可能仍是遥遥无期。此外,中东局势充满不确定性,热带风暴巴里造成的停工仍在逐步恢复,能源库存均有所减少,但原油产量开始如预期回升,上周美国国内原油产量增加90万桶至1220万桶/日。
纽市盘前:全球股市承压,避险日元回升逾80点;多国PMI暗示经济惨淡,欧元创26个月新低

欧洲时段,现货黄金盘中逼近1400美元/盎司大关,创两周新低,美联储如预期降息25基点,但10名美联储票委中仍有两人反对此举,且决议措辞未对下一步的宽松前景给出指引,这都令此前看多黄金的投资者感到失望,金价因此几经挣扎后最终选择下行。而美联储主席鲍威尔此后讲话明示当前行动并非宽松周期真正开启,这更令此前殷切期盼全球宽松竞赛拉开大幕的黄金多头感到失望。此后,金价能否守住1400美元,将取决于本周五发布的美国7月非农就业报告对经济现状给出的进一步解读,如果美国就业市场持续向好,那么黄金买需会更加受到遏制。
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机构观点


【宏利:料美联储可能在9月再度降息,旨在“重燃通胀”】
①宏利投资管理周四称,美联储在预期经济可持续扩张的情况下依然降息,反映当局对通胀和通胀预期的关注远高于其声明所指,因此预计美联储要达到“重燃通胀”目的需要减息两至三次,下一次估计可能在9月;
②宏利首席经济师兼宏观经济策略部主管FrancesDonald指出,市场对美联储决定展开减息行动似乎存在两种不同的敍述,分别是“宽松周期减息”和“防御性减息”。前者像传统的宽松周期减息,意味着联邦公开市场委员会(FOMC)将把利率下调至0%或更低,而美国10年期国库债券收益率亦将降至零;后者则会作出一次或两次减息,一般合共减息75个基点,目的为抵销美国经济增长短期内的周期性疲弱;
③“美联储这次减息与‘防御性减息’阵营的看法较为吻合,但亦可能正在实施一个重要变奏版本,我们称之为‘重燃通胀’的减息行动。”她说,“其主要目的并非支持短期经济增长或应对经济衰退风险,而是用以刺激结构性通胀达至超预期水平,以及重燃持续疲弱并已偏离2%目标水平的通胀预期。”(汇通财经APP)

【抨击欧洲央行,荷兰国际集团CEO称降息并重启QE弊大于利】
①荷兰国际集团的首席执行官称,如果欧洲央行决定降息并重启购债计划,对欧元区经济的弊大于利;
②RalphHamers周四在与记者的电话会议上表示,出台这样的支持措施还“不是时候”。他指出,欧元区的贷款需求已经得到充分满足,央行的悲观论调可能会令消费者信心进一步减弱;
③重启购债或是把已然为负的利率降到更低,将损害消费者对未来的信心,我们见过这样的情景。我们降低了利率,某些国家甚至降到了负值,但储蓄仍在增加。为什么?因为人们对自己的财务前景不确定。”
④制造业引领的欧元区经济放缓是由全球不确定性造成的,以及英国脱欧前景均不明朗。欧洲央行上周宣布将在未来几周研究可能采取的措施,大多数分析师预计该行会在9月降息并启动新一轮量化宽松(QE);
⑤欧洲的问题出在制造业缺乏信心,根源则是地缘政治以及贸易紧张局势,我不认为QE在如此不确定的环境下是灵丹妙药。(汇通财经APP)

【LombardOdier首席投资官StéphaneMonier表示,在投资组合中配置黄金是非常必要的】
①Monier指出,债券收益率低迷、贸易不确定性以及美元的疲软的表现,都意味着黄金的吸引力;
②需要注意的是,黄金市场的表现大部分受到金融需求的影响,而非基本面。金融市场中的避险情绪旺盛,使得黄金表现突出;
③在债券收益率持续低迷的情况下,其避险保值的功能已经消退了大半,因此在投资组合中配置黄金就变得更必要。整个市场缺乏能限制下行风险的避险资产,外加周期拉长,衰退的风险会继续升温;
④此外,Monier认为,金价和股市之间的负相关关系不需要在意。在投资组合中配置黄金就是为投资组合削减风险;
⑤黄金和股市有时是会有相同走势的,2008年金融危机时候,美股和金价都下跌了约20%左右,但之后股市进一步走低,跌幅30%左右,而金价却大涨35%。就目前的环境来看,持有现金不如持有黄金。(汇通财经APP)

【澳新银行策略师认为,如果美联储继续降息,那么未来12个月金价有可能触及1500美元/盎司】
①经历美联储鹰派降息引发的大跌后,金价目前正努力守在1400美元/盎司关口之上;
②澳新银行资深大宗商品策略师DanielHynes称:“要想看到这一幕,需要美联储继续降息,这在我们的基线预测情景内,所以很有信心会看到这一结果”;
③Hynes表示,除了美联储降息之外,地缘政治风险和各国央行实物黄金购买将在未来6-12个月为金价提供强有力支撑;
④美联储周三将利率下调了25个基点。Hynes说:“市场在假设这是一系列降息的开端方面可能有点超前了,但目前存在太多真正支撑黄金的问题,至少经济大环境是疲软的”;
⑤Hynes还称,他们一直在关注黄金相对股市的走势,最近股市相对坚挺,特别是在美国积极增长的支持下。鉴于现在有迹象显示这种势头有所减弱,股市可能发生的下跌将促使投资者拥抱黄金ETF。(汇通财经APP)
来源:汇通网

2019-08-01T21:37:04+00:00