美指再创22个月新高,市场看好美国一季度GDP;但黄金抗跌,美国经济前景存两大忧虑

周三(4月24日),现货黄金继续承压,而美元指数再度刷新22个月高位,之前美国强劲的楼市数据进一步缓解了对美国经济减速的担忧。市场愈发期待美国一季度经济增速会有总体良好表现,促使风险偏好升温。但市场对推动美国经济增长的部分动力仍存在分歧,限制了金价跌幅。
美指再创22个月新高,市场看好美国一季度GDP;但黄金抗跌,美国经济前景存两大忧虑

汇通财经易汇通软件显示,北京时间21:03,现货黄金微跌0.09%至1271.36美元/盎司;COMEX期金主力合约持于平盘1273.2美元/盎司附近;美元指数上涨0.21%至97.760。
美指再创22个月新高,市场看好美国一季度GDP;但黄金抗跌,美国经济前景存两大忧虑

美元指数录得2017年6月20日以来新高97.845;现货黄金隔夜创去年12月27日以来新低至1266.42美元/盎司。

美国一季度经济料保持强劲


在今年初看来,美国第一季经济前景并不美妙:政府停摆看不到结束的希望、特朗普减税利好减退、贸易冲突升级、全球经济放缓,可能会导致美国企业的生存环境更加艰难。

但周二(4月23日)公布的数据显示,美国3月新屋销售升至近一年半高位。受此提振,美元指数隔夜曾升至97.783,为2017年6月以来最高。

上周公布的数据显示,3月美国零售销售增长为一年半来最高,这是显示该季度增长迅速反弹的最新迹象,2月美国贸易逆差收窄超过预期,出口数据亦表现良好。随后亚特兰大联储上调了预估。

亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型预期,经济增幅将在该区间(下限和上限分别为2018年第四季增幅2.2%和第三季增幅3.4%)高端附近,即不会低于2.8%。GDPNow模型基于已公布数据。

美国周五(4月26日)将公布的2019年第一季国内生产总值(GDP)数据可能进一步证明,虽然当前已处于经济扩张周期的末端,但一些贡献最大的因素却并未丧失动能,与其他主要经济体相比,美国经济基础较为坚实。

德国商业银行经济学家ChristophBalz表示:“尽管有那些末日预言,但美国经济并未在第一季度崩溃。相反一季度GDP数据可能会显示出增长情况良好。此外,公司也增加了投资,这也不支持认为经济衰退即将来临的看法。”

NorthwesternMutual首席投资策略师BrentSchutte表示:“只要没有经济衰退,情况就会好转。国内生产总值放缓至许多经济学家所说的更可持续水平,将使通胀保持在2%左右——美联储的目标,并将延长经济增长周期。”他并补充说,基于这一点,市场对即将到来的经济衰退的担忧正在缓解。

FX678观察认为,宏观面表现乐观,激励投资者在近几周买入美元。目前预计美国第一季经济增长强劲,这将进一步提升美元的强势地位。

市场分歧点在哪?


①民间库存

ING集团首席国际经济学家JamesKnightley说:“就在几周前,市场担心美国经济可能在第一季度停滞不前。然而最近的一系列积极信号表明,我们有理由预期,美国一季度GDP至少同比增长2.5%。”Knightley的预测高于市场总体预期的2.2%。

但许多分析师认为,对周五数据影响较大的变数可能是民间库存。意大利裕信银行预估GDP增长率为1.3%,落在预估区间较为悲观的一侧。

意大利裕信银行在研究报告中表示:“在下半年库存明显增加后,我们的预测假设是库存在第一季是一大拖累。最新数据表明,拖累可能只会更晚发生。”

认为,虽然2月份美国贸易逆差意外缩窄也意味着经济增速更快,但制造业产出疲软,导致特朗普总统当选以来的首次季度产出下降,可以解释分析师对于美国第一季GDP的预估值为何相差那么大。黄金空头不敢贸然发动单边杀跌行情。

②劳工规模

联邦数据显示,在过去三年中,55岁以上的美国人中约有300万人加入或重新加入劳动力市场。专家说,增加这些老年工人不仅有助于经济增长,而且有助于遏制全国正在工作或正在求职的成年人比例下降。

但这种趋势可能已经走到了尽头。从2016年到2018年,在增加了500万新老工人后,美国劳动力规模在今年头三个月萎缩。3月份大约有226000名55岁以上的工人离开了劳动力市场,创近三年来单月新高。

许多老年工人决定留岗或重新加入劳动力大军,这是美国劳动参与率稳定在63%左右的主要原因。劳动参与率下降,对经济有拖累作用,用工成本提高意味着,在低薪环境下盈利的项目不再有利可图。

澳大利亚联邦银行策略师KimMundy表示,即使美国第一季度GDP增长强劲,也无法抵消对2019年剩余时间内经济增长进一步放缓的持续预期。

Natixis经济学家JosephLaVorgna表示:“在考虑本季度零售销售增长以及工业生产表现的情况下,经济增速似乎仍然只是温和适度的。”

但FX678认为,劳动力短缺可以激发投资,并促使企业重组改善生产力。任何雇主,只要他们愿意提高工资,总能得到他们需要的劳工。黄金近期持续疲弱表明,劳工规模合理缩减不会对经济产生拖累。

现货黄金料反弹至1280美元附近


现货黄金已在1266美元结束自1296美元开启的下行((iii))浪走势,正巧触及138.2%目标位1267美元。
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目前开启的((iv))浪反弹走势,目标位最高不得超过1281美元,即((i))浪终点。在此之前,1275美元也有可能成为多头的绊脚石,即((iii))浪100%目标位。
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日线图上看,KD指标上周末跌破20(入超卖区),但空头并未加大围猎力度,上日快线重新拐头向上,K线留下明显的下引线,表明轧空力度有限。

来源:汇通网

2019-04-24T21:23:53+00:00