国际投机头寸涌入INE原油,中长期看涨情绪转好但警惕近期风险

周四(11月22日)中国INE原油连续四日收阴,并触及了440元一线附近,短时间而言依然呈现出中性偏空的走势。

不过日内INE原油的跌幅已经明显收窄,同时远期曲线没有明显变化,暗示短期目标没有受到近期下跌走势的影响,INE原油中长期的走势依然中性偏多。

不过需注意的是,由于国际投机头寸大量涌入INE原油,这可能会使得近期偏盘整的走势震荡加剧,从而加大市场的交易风险。
国际投机头寸涌入INE原油,中长期看涨情绪转好但警惕近期风险

交易综述


上海原油价格下跌。主力合约SC1901,以443.1元/桶收盘,下跌8.9元,跌幅为1.97%。全部合约成交529456手,持仓量增加2954手至64476手。主力合约成交515750手,持仓量增加2232手至40752手。
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期货合约和成交情况一览


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目前的主力合约是SC1901合约,日内增持2232手。从近期数据看,SC1812合约交易量已经明显的收窄,因临近交割,因此相当一部分是待交割的仓单,投资者需注意及时离场。

目前SC1903合约的交易活跃度以及成交量明显超过SC1902合约,如果当前趋势持续的话,则意味着市场尚未调整到位,因为近月合约成交量不足,说明市场仍对当前油价触底持怀疑态度,短期内油价还需作进一步的调整,然后才会出现震荡上行的走势。

今日INE原油的加权平均价是444.6元/桶,较之前一交易日下跌1.7元。

芝加哥商业交易所上调保证金或导致国际投机头寸涌入INE原油


有消息称,美国芝加哥商业交易所(CME)上调2019年1月NYMEXWTI原油期货保证金2.8%,至3650美元/手合约,此前为3550美元/手合约。上调NYMEX12月汽油期货保证金2.4%,至4300美元/手合约,之前为4200美元/手合约。上调NYMEX12月Henry终端天然气期货保证金21.3%,至5700美元/手合约,之前为4700美元/手合约。

一般而言,上调保证金是为了控制市场过大的波动,同时使得部分仓单离场。由于当前市场情绪偏向于看空,随着跌幅有所收窄,预计一部分空单将会获利离场,从而推动油价有所反弹。

不过由于这是美国市场上调保证金,这可能会推动国际投机头寸涌入INE原油期货。事实上INE原油交易量创自上市以来最为活跃,很大程度可能是国际头寸的推动,因此近期需密切关注INE原油持仓状况的变化。

近期市场看涨情绪明显回升,短期目标依旧维持在480元附近


从INE原油可交割的原油现货价格来看,短时间均维持在65美元附近,略高于布伦特原油当前的报价,因亚洲需求仍相对活跃。
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具体报价来看,目前阿曼原油的跌幅也相对较小,这也从侧面反映了亚洲市市场的做多情绪有所回升,短时间将限制INE原油出现更大的跌幅。
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此外,随着时间的推移,市场的看多情绪明显回升,尤其是近期新增持仓看多情绪明显好于11月中旬时的水平,意味着市场对于近期供过于求的状况已经有所消化。
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不过从近期来看,持仓均价要到SC1904合约才出现明显的上涨,并持稳于480元短期目标上方。

远期曲线来看,总体走势依然变化不大,因此目前油价已经有企稳的迹象,这从今日油价也可以看出,INE原油的结算价仅略低于昨日的结算价。
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短期而言,上方的关键压力位依然是480元左右,在触及这一点位之前,467元也是一个较强的压力。

美国库存数据暗示油价并未进入超跌区间,焦点仍需关注OPEC会议


近期一个比较热门的话题就是美国原油库存是否还会增加,随着EIA原油库存的公布,美国的原油库存实现了9连涨,这使得油价出现了较大回落。

不过目前来看,当前的油价似乎并没有跌破支撑区间,从图上可以看出,美国的原油库存似乎正在接近2017年11月的水平,事实上近期的油价几乎是与当时持平的,这就是为什么市场正在静待12月6日OPEC减产协议的原因。
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因为一旦OPEC决定减产,那么原油库存上行的曲线可能会开始转向,从而重新回归于5年平均水平下方。

目前市场认为可以逆转这一曲线涨势的办法就是减产140万桶/日上方。但是考虑到美国对于沙特产量施压,预计这一目标达成的可能性不大,这可能会限制油价的涨幅。
来源:汇通网

2018-11-22T21:12:50+00:00