欧银QE走向末日,揭秘各条金融大鳄如何应对?

欧洲央行6月14日宣布将结束庞大的刺激计划后,债券、股票还有货币市场都将遭受影响。为此,贝莱德、巴克莱和高盛等机构纷纷给出自己的应对策略。

欧银QE走向末日,揭秘各条金融大鳄如何应对?

在6月14日会议后,欧洲央行明确表示,如果欧洲经济保持弹性,将在12月结束其万亿欧元的资产购买计划,且2019年下半年之前不太可能加息。

★贝莱德看好风险更低的德国债券
6月15日,贝莱德(Blackrock)全球基本固定收益部门副首席投资官蒂尔(ScottThiel)接受采访时表示,从投资角度来看,必须了解外围市场的债券估值和德国国债的估值。

欧洲央行将逐步停止市场干预,并将在明年1月停止购买政府债券,债券市场可能因此遭受冲击。自2015年以来,欧洲央行进行了系统性的债券购买,各国政府和市场参与者都知道,无论发生什么,都有买家购买欧洲的债券。既然欧洲央行不再是一个可预测的买家,债券市场未来可能会更加动荡。

蒂尔称,其结果就是,欧洲央行结束QE显然会使德国债券看起来更有吸引力。这是因为,人们认为,相对外围国家(如希腊、意大利和葡萄牙)的债券,德国债券的风险要小一点。这些外围国家的政治动荡常常令人担忧,从而影响其资产吸引力。

但是,蒂尔补充称,尽管欧洲央行结束QE,这些外围国家的债券仍然具有吸引力。他表示,自己不想购买负50个基点的德国债券,宁愿购买负15个基点的葡萄牙债券。这似乎是因为,尽管德国政府及时偿还贷款的可能性更高,但向葡萄牙放贷获得的回报更高。

仅仅是意大利债券,欧洲央行在5月份就购买了36亿欧元(合41.7亿美元)。目前,欧洲央行每月购买300亿欧元的债券。

★巴克莱称现在买外围国家债券成本更低
6月15日,巴克莱分析师在一份研究报告中表示:“外围国家未偿还债券的平均融资成本低于2011年(主权债务危机爆发后),而平均期限更长。”这意味着,相比债券危机后,现在购买外围国家债券的成本要更低,但鉴于短期内不需要大量的偿还,其违约的风险也更低。

★高盛认为债市未来几年无重大变化
此外,高盛资产管理公司(GoldmanSachsAssetManagement)乐观地认为,债券市场未来几年不会发生重大变化。欧洲央行将在12月结束量化宽松政策,但至少在明年9月之前不会加息。而且,即使欧洲央行加息,也可能是一种渐进的方式进行。

该公司在一份报告中表示:“逐渐将政策利率移出负值区域并不等同于货币紧缩。其结果是,短期内不太发生突然性的市场变动,比如债券收益率上升、股票遭到抛售或者欧元出现走强等情况。”
来源:汇通网

2018-06-15T21:52:05+00:00