美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

周三(3月21日)纽市盘初,美指回落至90关口附近,黄金升破1320美元/盎司,市场聚焦即将公布的美联储决议,多数机构预计此次决议偏鹰,我们应怎样把握交易机会?为您整理了四大看点,并展望了决议的三大情景以及相应的市场反应。此外,稍早公布的英国就业数据表现惊艳,英国央行周四会否称为继美联储之后又一个“放鹰”的央行?

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

★美联储决议公布在即,料鹰歌嘹亮?

☆市场对美联储鹰派加息的预期升温:

新任美联储主席鲍威尔此前在过会作证时措辞乐观,并表示在“在通胀问题上不想落后于形势”,因此市场预计预计鲍威尔在暗示在通胀回升的背景下,将进一步收紧货币政策,立场中性偏鹰。

除鲍威尔以外,布雷纳德此前曾直言“如果美联储目前的经济展望不正确,加息步伐可能需要加快”,这可以看做是美联储对外沟通措辞上的大幅进展。

目前市场普遍预计美联储将在本周决议上加息25个基点,焦点转向美联储是否会在本周会议上释放更加鹰派的信号,特别是是否会暗示可能加息超过3次。

☆美联储决议四大看点:

①加息三次还是四次?
自美联储去年12月中旬召开议息会议以来,发生了很多的变化。共和党人通过了财政刺激措施,在接下来的十年内减税近1.5万亿美元。金融环境依据良好,1月份和2月份新增了50多万个就业岗位。商业景气指数正在飙升,对美国2018年经济增长的预测也在攀升,但通胀率仍然低于美联储2%的目标。

美联储在2017年12月决议上的预估中值显示,2018年将有三次加息,每次25个基点;然而,近期部分机构已经开始预计美联储年内可能加息四次,但另一些机构仍坚守加息三次的预期。

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?
(美联储2017年底公布的加息点阵图)

近期瑞银、花旗、荷兰国际集团、富国银行、穆迪、法国巴黎银行、高盛、摩根大通等多家机构均预测,本周的点阵图中值将显示2018年将加息四次,德意志银行甚至指出美联储2018年存在加息5次的可能。

瑞银证券执行董事RobertMartin表示,本次议息会议对鲍威尔来说并非难事,因为四次加息“与最近的数据一致”。

在加息问题上,耶伦奉行渐进主义策略。如果鲍威尔也走这条路,那么他将不得不反对FOMC成员提出的一些问题,而这其中就包括金融不稳定的风险。

不过,摩根士丹利经济学家EllenZentner等人撰写报告称,考虑到需要将预测加息次数由三次调高的决策者数量,FOMC在本次会议上要实现2018年加息四次的点阵图预期中值会面临“较高障碍”。巴克莱和道明银行也预计美联储将维持今年加息三次的预测。

而美国银行MichelleMeyer、MarkCabana等人则认为,美联储本次公布的2018年点阵图中点将维持三次加息,但明年的中点将从两次变为三次;这使得今年三次或四次的可能性不分伯仲。

②政策声明会有什么变化?
在美联储1月的决议中,措辞明显转变得更为乐观,因此大部分经济学家都预计本次的决议措辞不太可能再度有大幅的转变。经济学家们预期美联储将会重申“通胀今年将会上行”的预期。

不过,道明证券的全球首席策略师MichaelHanson表示,可能出现的重大改变是美联储可能会提高对经济展望的短期风险,在1月时美联储对此的措辞是“大致平衡”。在美国财政政策出现变化,同时全球经济稳步发展的背景下,经济展望短期风险已经提高。

③美联储会增加以后的新闻发布会次数吗?
此前鲍威尔已经承诺会提高美联储的政策透明度,所以鲍威尔可能需要决定是否要改变美联储新闻发布会的发布次数,从此前的一年4次提高的每次政策会议后都举行新闻发布会。

如果鲍威尔决定提高新闻发布会次数,那么将会被部分交易者看做鹰派信号,因为在此前,美联储只有在主席举行新闻发布会时,才会宣布重要的政策变化,而增加新闻发布会意味着美联储将能有更大的自由度在每次会议上提出更快速地收紧政策。

④美联储是否提高中性利率预估和经济预期?

在本次会议中还需关注的焦点是,在经济受到支撑的背景下,美联储官员们是否会提高对经济的评估;如果美联储真的提高了评估,这将对美元构成支撑。

★美联储决议的三大可能情境,以及可能的市场反应

①美联储初声明措辞乐观,暗示年内加息次数可能超过三次,这种情境将被市场视作决议十分鹰派。此外,若鲍威尔决定提高新闻发布会次数,或提及缩表进程缓慢问题,则将进一步巩固美联储的鹰派立场。

在这种情况下,美元指数料将大幅跳升,上测90.93-91区间,现货黄金料遭受重挫,再度测试1306.30美元附近支撑,欧元兑美元料下测1.22关口以及1.2172支撑位。

②若美联储初声明措辞稳健乐观,但并未暗示加息次数可能超过三次,仍表明将会“渐进加息”,这种情境将被市场理解为美联储立场中性,没有超出市场的预期(不及预期鹰派)。

在这种情况下,美元指数料短线震荡后下挫,下探89.36附近支撑位;黄金料短线震荡后上行,上测1330美元关口;欧元兑美元则可能升破20日均线,上探1.24关口。

③若美联储初声明措辞谨慎,例如,表示通胀仍面临下行风险,表明加息步伐仍将取决于未来经济数据,并未暗示加息次数可能超过三次;这将被市场解读为决议鸽派。

这种情况料将短线重创美指,料跌破89.39并下测89关口;现货黄金料升破1330美元关口,进一步向1340美元上探;欧元兑美元料下探1.2172支撑位,并可能跌破该处支撑。

★黄金技术分析

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

周线图上,金价持续震荡回落,MACD死叉,且失守双布林带看涨通道,趋势中性略偏空。

日线图上,金价欧洲时段回测了20日均线,但随后受阻回落,MACD死叉,只要金价仍承压于20日均线,则仍中性偏空。

若金价不能重新站上20日均线,仍倾向逢高做空,但需关注美联储决议会否改变当前金价趋势。

上方阻力位于1330美元以及近期高点1340.83美元;下方支撑位于2月低点1306.86美元-1310美元区间、1300美元大关。

★就业数据表现喜人,英国央行将继美联储之后再唱鹰歌?


欧洲时段公布的英国就业数据表现靓丽,失业率、薪资、就业人数三大指标全面向好,英镑兑美元加速拉升50点,至两个交易日高点1.4074;这料坚定英国央行收紧政策的信心,英国央行周四会否称为继美联储之后又一个“放鹰”的央行?

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

英国截至1月三个月ILO失业率降至4.3%,好于预期,而且截至1月包括红利三个月平均工资年率也好于预期;英国截至1月三个月ILO就业人数上升16.8万,好于预期的上升8.4万;至1月三个月包括红利的平均工资年率增长2.8%,好于预期增长2.6%。

实际上,英国央行首席经济学家霍尔丹今年2月在财政部特别委员会上表示,工资增速的回升“已开始初见成效”;这意味着,货币政策委员会可能对工资上升的任何消息更为敏感。此次公布的就业数据显示,英国就业增长强劲,薪资增幅明显好于预期,这或将减少英国央行收紧政策的顾虑,英国央行周四的决议将有更大可能传达相对乐观的信号。

经济学家汉森预计英国的通胀率会低于预期,而3%左右的工资增速持续到8月份;任何暗示劳动力市场表现超过预期的迹象,都会促使货币政策委员会批准在5月份实行加息。

如下图所示,英国的工资增速可能很快会达到3%

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

北京时间周四(3月22日)20:00,英国央行将公布利率决议,经济学家普遍预计英国央行将在本次利率政策会议上保持利率不变。大部分经济学家预期英国央行决策者将一致投票决定维持政策不变,部分经济学家预计出现几张立场鹰派的不同意见投票。而更重要的是,接受调查的经济学家中,预测5月份加息的经济学家比例攀升至54%。

彭博引用利率期货市场数据建立的数学模型显示,英国央行5月加息的概率62.4%。

美联储三大情境定黄金生死!就业惊艳英银将再唱鹰歌?

经济学家们认为,在投资者认为两个月之后升息成为定局之际,央行行长马克·卡尼不太可能改变先前的指引,即利率可能需要以比之前认为的更陡峭的速度上升,以防止英国经济过热。这与去年11月的那次加息形成对比,当时官员们竭力暗示加息近在眼前。
来源:汇通网

2018-03-21T22:52:15+00:00